Selon les rumeurs, l’Ukraine devait commencer à faire flotter sa devise dès
aujourd’hui. Cette rumeur s’est avérée correcte, tout comme mes prévisions du
3 février :
Jusqu’où
tombera-t-elle ?
Un
passage de 8 (valeur enregistrée il y a plus d’un an) à 21,5 représente un
déclin de 62,7%. Et je suspecte que les choses ne s’arrêteront pas là.
Pourquoi le devraient-elles ?
Une
chute de 8 à 30 représenterait un déclin de 73% en un peu plus d’un an. Ce
sont là mes prévisions initiales, si tant est que le FMI n’entreprenne pas de
plan de sauvetage monétaire.
Si la
devise ukrainienne se mettait à flotter, beaucoup parleraient d’un plongeon
brutal survenu en une seule nuit.
Mais ce
plongeon a déjà eu lieu, au fil du temps. Même si les graphiques officiels ne
le montrent pas encore.
Fluctuations du prix de la hryvnia sur un jour
Graphique : Bloomberg.
Le déclin présenté aujourd’hui est de
45,13%, mais comme je l’ai dit plus haut, ce déclin s’est développé au fil du
temps, comme nous avons pu le voir sur le marché noir.
Que signifient ces fluctuations
intra-journalières ? Je suspecte qu’une intervention a eu lieu pour
empêcher un déclin plus important encore. Et si cela s’avère être le cas, l’effondrement
est proche.
L’année dernière, la hryvnia s’est
effondrée de 8,29 à 24,35 pour un dollar. Un déclin de 66% - pas si éloigné
de ma prévision de 73%.
Ma prévision finira par devenir réalité,
et la chute pourrait même être plus importante encore, à moins que le FMI n’entre
en jeu.
La décision de la banque nationale de
laisser flotter la devise ne changera rien du tout pour les citoyens et les
entreprises – qui n’auront simplement plus de taux de change officiel duquel
se moquer. L’Ukraine a enregistré un taux d’inflation de 25% l’année dernière,
et les prix devraient continuer de flamber.
