La contraction déflationniste de la Chine

Anne Stevenson-Yang a cordialement rendu publique sa présentation sur la Chine, intitulée 2015 Risks - Deflationary Bust and Beyond.

J’avais prévu d’attacher le document à cet article, mais je n’y suis pas parvenu. Je vous prierai donc de cliquer sur le lien ci-dessus pour le télécharger.

Je me suis penché sur sa présentation la semaine dernière, dans Reality Check: How Fast is China Growing? Global Recession at Hand.

A quel rythme croît la Chine ?

Certains analystes estiment que la croissance chinoise ne cesse plus de baisser. Et pourtant, ces estimations ont toutes été basées sur une croissance assez élevée : de 10 à 9% jusqu’à 8 à 7%.

L’objectif de croissance que s’est fixé la Chine pour 2015 est de 7%.

Beaucoup remettent en question ces estimations. C’est aussi mon cas. La croissance chinoise ne correspond pas à la demande en énergie, en matières premières et en biens à la consommation. Pire encore, la croissance ne prend pas en compte la pollution, les mal-investissements immobiliers, les villes et centres commerciaux fantômes, les aéroports vides, etc…

Les mal-investissements, la pollution et la fraude des entreprises publiques devraient être soustraits du calcul du PIB chinois. Mais ils ont été laissés de côté, et le resteront jusqu’à ce qu’il devienne impossible de les ignorer.

Je pensais que la croissance chinoise était lente. Après tout, 7% n’est pas un petit mensonge. Aujourd’hui, je me demande si l’économie chinoise croît encore.

Ma propre remise en question est due à la présentation fascinante faite par Anne Stevenson-Yang, co-fondatrice de JCap et auteure de China Alone: The Emergence from, and Potential Return to Isolation.

 

Téléchargement vidéo

Vous pourrez télécharger ou visionner la présentation vidéo ici : Is China Already in a Hard Landing?

Quand Anne Stevenson-Yang dit quelque-chose, j’ai tendance à écouter. Elle pourrait être notre meilleure source quant à ce qui se passe vraiment au sein de l’économie chinoise.