Bien qu’il soit généralement admis que les matières
premières sont l'un des rares secteurs sous-évalués, il a été difficile de
trouver des hausses soutenues de leur prix au cours des dernières années.
Tout cela pourrait-il enfin commencer à changer?
La clé de toute reprise des matières premières est la
faiblesse du dollar américain. La plupart des produits de base se négocient
en dollars, de sorte que la hausse du dollar exerce généralement des
pressions sur le secteur. En conséquence, un dollar en baisse est
généralement bon pour le secteur. Comme vous pouvez le voir dans le graphique
ci-dessous, la tendance générale depuis 2015 est restée inchangée par rapport
à la baisse du dollar américain.
Graphique de l’index US dollar
Les deux produits les plus importants au niveau mondial sont le cuivre et
le pétrole brut. Commençons par le cuivre où, depuis environ un an, le cours
est sorti de sa base avec une belle cassure à la hausse. Cela ressemble-t-il
à sursaut dans un marché baissier ou à une inversion et à un nouveau marché
haussier?
Graphique du cours du cuivre
Et maintenant, observons le pétrole brut WTI. La courbe est similaire à
celle du cuivre. On pourrait envisager qu’un passage des 60 $ pourrait être
interprété comme une cassure et un nouveau haussier après un marché baisser
de trois ans.
Graphique du cours du pétrole WTI
Avec des hausses dynamiques déjà en cours dans d'autres matières premières
comme le zinc et le palladium, la question devient donc... Sommes-nous dans les
premiers stades d'un nouveau marché haussier pour les matières premières en
général? Sur le graphique ci-dessous de l'indice des matières premières, vous
pouvez voir les débuts possibles d'un retournement.
Graphique de l’index des matières premières
Qu'est-ce que cela peut signifier pour l'argent qui, en dépit de sa longue
histoire en tant que métal monétaire, est actuellement perçu principalement
comme un métal industriel et considéré comme une matière première ? Si
nous regardons le cours de l'argent sur le Comex à travers la même lentille
de cinq ans, nous remarquons un fond de tête et d'épaule inversé, semblable à
ceux vus sur les graphiques du cuivre et du pétrole brut. Cependant, nous
notons également que contrairement au cuivre et au pétrole, l'argent n'a pas
encore commencé une phase de hausse.
Graphique du cours de l’argent
Quelle conclusion tirer de tout cela ? ? En réalité,
cela semble plutôt simple. Si la reprise des matières premières continue,
les gestionnaires monétaires mondiaux et les gestionnaires d'actifs
reviendront sur le marché et créeront un cycle vertueux de hausse des prix
grâce à leurs entrées de fonds dans ce secteur sous-évalué. Dans ce cas, le
prix du cuivre augmentera et se rapprochera de 4,00 $, tandis que celui du
pétrole brut passera de 60 $ à 80 $.
Si cela se produisait, nous pourrions envisager un prix de
l'argent qui atteindra facilement les 20 $ à partir du second semestre de
2018. La résolution de cela sera fonction du dollar, du cuivre et du brut.
