« Ces derniers temps, le marché a évolué en fonction essentiellement du cours du baril de pétrole et des signaux envoyés par les banquiers centraux. Cette dernière séance du semestre devrait être l’occasion de se pencher de nouveau sur les statistiques, essentiellement de l’autre côté de la Manche et aux Etats-Unis où le ralentissement économique semble bien enclenché comme le laisse supposer la faible performance de la croissance au T1.
Du côté britannique, l’attention se portera essentiellement sur l’investissement des entreprises au T1 qui pourrait fléchir du fait du Brexit, ce qui serait cohérent avec les enquêtes d’opinion des derniers mois. La contribution négative à la croissance de la formation brute de capital fixe au T3 2016 avait été contrebalancée par la consommation des ménages mais celle-ci devrait, à son tour, ralentir sous l’effet de la modération salariale qui s’annonce. Finalement, les économistes avaient vu juste à propos des conséquences du référendum, ils s’étaient seulement trompés sur le tempo, qui reste le plus difficile à évaluer.
Enfin, du côté américain, le marché se penchera sur l’indicateur favori de la FED pour mesurer l’inflation à la consommation, à savoir le Core CPE. Sans surprise, comme c’est le cas depuis cinq ans, il devrait être encore sous l’objectif de la banque centrale américaine. On pourrait notamment noter un léger ralentissement en mai (passage de 0,2% à 0,1%), ce qui sera bien évidemment prompt à attiser le scepticisme croissant des investisseurs à propos de l’évolution économique de la première puissance mondiale. »
Les derniers faits marquants :
Le pays s’oriente à petits pas vers une modération salariale et une baisse de l’investissement privé.
La Cour des comptes pointe la négligence du précédent gouvernement sur la question des finances publiques. Ce dernier aurait pris trop de liberté sur les dépenses et les cadeaux électoraux (en particulier la hausse du point de l’indice des fonctionnaires). Sans surprise, l’objectif de 3% du déficit cette année sera difficilement atteignable mais il est vraisemblable que nos partenaires européens, en particulier l’Allemagne, ne s’attendaient pas à ce que la France respecte ses engagements. Pas de sanction au niveau européen en vue, à condition que notre pays mette en œuvre les réformes recommandées par la Commission Européenne, en particulier la flexibilisation du marché du travail. C’est le deal.
Consensus des économistes optimiste sur la croissance chinoise. Celle-ci devrait être comprise entre 6,7% et 6,9% cette année. Un ralentissement très relatif par conséquent.
Le graphique du jour : Amazon vs Bitcoin.
A suivre aujourd’hui :
Un des indicateurs macroéconomiques qui sera très suivi ce matin concernant l’investissement des entreprises au Royaume-Uni au T1 2017 (consensus à 0,6%).
14h30 – publication majeure pour les Etats-Unis avec le Core CPE pour le mois de mai (consensus à 1,4% en annuel et 0,1% en mensuel).
