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Cours Or & Argent

Même les haussiers deviennent baissiers

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Publié le 02 avril 2012
859 mots - Temps de lecture : 2 - 3 minutes
( 8 votes, 4/5 ) , 4 commentaires
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Rubrique : Or et Argent

 

 

 

 

Même les théoriciens du marché haussier, lorsqu’ils observent le marché de l’or, ont tendance à devenir de plus en plus baissiers.


‘La situation a l’air d’avoir atteint un point de non-retour. Notre désespoir est à son comble’, reconnaît Nick Moore, directeur de recherche à Royal Bank of Scotland, à Londres. Il réduisait déjà les prévisions à la hausse de la banque en janvier 2012 pour tous les métaux excepté l'or.


‘Les raisons pour lesquelles certaines personnes continuaient encore de se montrer positives quant au marché de l’or ont aujourd’hui été neutralisées’. Le destin du prix de l’or serait-il donc l’effondrement ? Je ne crois pas.


‘L’or peut désormais se stabiliser à la baisse’, déclarait récemment Moore lors d'un entretien avec Bloomberg.


‘L’or est-il désormais le jeu contraire ?’, se demandait Geoff Candy, répondant lui-même à sa question en notant que les analyses les plus récentes font mention de plus en plus de signaux d’alarme pour le moins pessimistes concernant le prix de l'or.


‘Le danger avec l’or est que son consensus haussier puisse aujourd’hui être bien plus élevé que ce qu’il a été au cours de ces deux à trois dernières décennies’, déclarait récemment l’ancien trader de métaux précieux Nigel Farage lors d’un entretien avec Eric King. Les marchés font tout ce qu’ils peuvent pour ruiner les investisseurs, et ‘la position à la vente des spéculateurs à court terme sur le marché de l’or est bien trop importante’. Selon Farage, les perspectives ne sont cependant pas si mauvaises.


‘N’oublions pas qu’étant donné la manière dont est construit le marché, il puisse parfois faire preuve de certains défauts’.


Je n’arrive plus à suivre. Les gens pensent-ils réellement que le marché haussier de l’or soit mort ?


‘Il y a dix ans de cela, l’or n’était pas détenu par les investisseurs au détail, mais par les banques centrales’, indiquait le gestionnaire de fonds Britannique Armstrong Investment lors d’un entretien au sujet de la demande en or des ménages indiens. ‘Sa performance, ses retours indépendants des autres classes d’actifs, et l’accessibilité des ETF ont poussé de nombreux investisseurs à investir sur le métal jaune’. Dylan Grice, stratégiste de SocGen, déclarait également que ‘l’or n’est plus l’actif incompris et évité qu’il était il y a dix ans. Ne pensez-vous pas qu’aujourd’hui, de meilleures opportunités puissent être trouvées en dehors du marché de l’or ?’.


Encore une fois, ces deux analyses prouvent qu’il est préférable de conserver son or plutôt que de s’en débarrasser ou d’adopter une position à découvert – une catastrophe de taille menace toujours le système financier Occidental. Selon Armstrong, ‘il est préférable de continuer d’allouer une partie de son portefeuille d’investissement à l’or’.


‘Cependant, les investisseurs ne devraient pas observer l’or comme étant un actif sans risque inhérent’, dans la mesure où sa corrélation avec les capitaux – la manière dont sont prix est corrélé (ou non) au prix des actions – n’a cessé de présenter des risques depuis que les prix des actions ont connu une importante chute en 2009.


24hGold - Même les haussiers d...


‘Sur le long terme’, disait Armstrong, ‘l’or demeure un excellent actif de diversification de portefeuille – offrant des retours positifs sans aucune corrélation avec les autres classes d’actifs. Il n’en est pas moins qu’au cours de ces trois dernières années, le prix de l’or a présenté une corrélation de 0,8 avec le S&P500’.


Aujourd’hui, le prix de l’or et le marché des actions américaines présenteraient une corrélation de +1 si ils continuaient d’évoluer en parallèle l’un à l’autre. En revanche, s’ils se déplaçaient de manière opposée, leur corrélation serait de -1. Une corrélation de 0,8 sur trois ans n’indique donc pas que le prix de l’or ait perdu sa capacité d’amortir les risques, simplement après avoir augmenté dans le même temps que les actions et menaçant désormais de chuter alors que les actions semblent perdre de leur attrait.


Jetez à nouveau un œil au graphique. Alors que cette corrélation de 0,8 sur trois ans semble maintenant se maintenir depuis sept mois, elle a été brisée pour une période de 33 mois entre 2005 et 2008, ainsi que durant neuf mois en 1987, et onze mois en 1980.


Ce qui importe réellement, ce sont les fluctuations. Depuis que le prix de l’or a commencé à flotter librement dans les années 1960, il s’est déplacé dans le même sens que les actions la moitié du temps. L’autre moitié du temps, il s’est déplacé dans la direction opposée. L’or est un important actif de diversification. Sa corrélation avec le marché des actions n’est ni positive ni négative, simplement sans importance.


Comme le dirait un statisticien, la corrélation sur 12 mois entre le prix de l’or en dollars et le S&P500 a été de 0,04. C’est un chiffre très proche de zéro. Sur le long terme, l’or et les actions sont très peu liés. Leur corrélation pourrait être très importante aujourd’hui et s’inverser demain. Cela ne prouve rien. Si vous décidez d’investir sur l’or sur le long terme plutôt que de vous demander s’il est temps que vous sortiez du marché de l’or à chaque fois que la corrélation du métal jaune avec les actions se modifie, vous n’avez pas à vous inquiéter.



 

 

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Correspondant à la City pour The Daily Reckoning à Londres, Adrian Ash est directeur de la recherche chez Bullionvault.com, site qui vous fournit un accès direct à l’or d'investissement, dans des chambres fortes à Zurich et à Londres
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De toute façon, 1g d'or vaudra toujours 1g d'or, alors qu'un $ ou 1 € on ne sait pas, continuez à vendre de l'or, il y aura toujours des acheteurs...
Que le prix de l'or corrige ou pas l'or ne fait pas faillite,de plus il est intéressant d'observer que l'AMF depuis qq temps interdit a une institution financière de commenter l'actualité eco sans rendre public ses positions sur un marché donné.
Cela pose problème lorsqu'une entité aux motivations douteuse tel que BULLIONVAULT donne son avis sur le cours d'un actif alors qu'ils seraient impliqués activement avec d'autres bullionbank a shorter les métaux précieux.
Le pire c'est qu'ils aient une équipe d'analyste de l'or qui cautionnent directement (ou pas) ces pratiques.
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"Les gens pensent-ils réellement que le marché haussier de l’or soit mort ?"
Correction : ces "gens" ne le pensent pas, ils le disent. Et à chaque action de communication dans le grand jeu de poker qu'est la finance de nos jours, quand on dit quelque chose, c'est que c'est un mensonge. remarquez, si ça génère de la baisse ça arrange aussi les gens éclairés qui achète du métal eux ...
bref, une tentative qui ne coute rien (la parole n'a pas de valeur, trop d'offre par rapport à la demande, comme ils disent) mais surtout qui semble quelque part un peu la dernière corde pour gagner du temps.
Les autres, ceux qui prennent du physique savent que même sur plusieurs siècles c'est jamais décevant.
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Précisez "or papier" ( ou "or détenu par les spéculateurs et les cons" ), s'il vous plait, dans ce genre d'articles. Merciiiiiiiiiiii ^^
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De toute façon, 1g d'or vaudra toujours 1g d'or, alors qu'un $ ou 1 € on ne sait pas, continuez à vendre de l'or, il y aura toujours des acheteurs... Lire la suite
marshaka - 07/05/2012 à 12:57 GMT
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