Pourquoi les programmes du gouvernement indien ont échoué

S’il existe un secteur duquel le gouvernement refuse de tirer quelque leçon que ce soit, c’est bien celui des programmes sur l’or. Son acharnement à lancer des programmes sur l’or malgré ses échecs répétés me pousse à me demander si ce n’est pas sa fierté qui l’empêche d’accepter le fait que ses dernières tentatives aient été des échecs cuisants.

Il faut dire qu’il n’y ait rien de mal à l’idée de vouloir encourager les réserves d’or accumulées par les ménages chez eux ou dans des coffres bancaires à intégrer l’économie. C’est une idée innovante que le gouvernement a osé tester. Etant les deuxièmes plus gros acheteurs d’or au monde, des achats qui sont responsables de 25% du déficit commercial de l’Inde, les Indiens semblent entêtés à investir sur un actif non-productif…

Le fait est que c’est le produit lui-même qui est défectueux. Les acheteurs d’obligations ne jouissent pas du même niveau de liquidité qu’un acheteur de métal physique. Et les obligations sur l’or sont bloquées pour huit ans. Alors qu’un acheteur d’or n’est soumis à aucune restriction.

Bien que vendre sur les marchés soit autorisé, il n’existe aucun marché secondaire pour les obligations sur l’or. Un acheteur d’obligations sur l’or s’expose également à la surveillance des autorités, alors que les achats d’or physique confèrent un certain anonymat.

Jusqu’à ce que ces problèmes soient résolus, les obligations sur l’or n’auront que peu de chances de gagner en popularité.

Lisez le rapport intégral ici :

http://www.moneycontrol.com/news/business/eco...gold-schemes...