Je sais que certains d’entre vous ont déjà projeté leurs propres formations
en tasse et poignée, parce que certains de mes lecteurs m’ont fait part de
leurs estimations pour m’en demander mon avis.
Mon premier commentaire est le plus important, et j’aimerais
que vous le preniez à cœur.
Les projections comme celle-ci ne sont pas des prévisions,
parce que les formations qu’elles présentent n’ont pour la plupart pas encore
été « activées », et ne sont donc que des scénarios potentiels, des
possibilités, des lignes sur une page sujettes à de nombreuses forces et
variables exogènes, ainsi qu’aux décisions des hommes et des institutions.
Seule la formation en tasse et poignée marquée a sur
le graphique ci-dessous a déjà été activée, et ce assez rapidement. Nous
approchons désormais de b, qui ne sera pas activée avant que le prix
de l’argent n’atteigne 21,5 dollars ou plus.
Et alors, si et seulement si le prix de l’argent en dollars
se maintenait suite aux retracements et à l’action des prix, ce qui nous en
apporterait la confirmation, nous pourrions dire que la formation a eu lieu
et a fonctionné. Et encore, même à ce moment-là, elle pourrait encore
échouer.
Viendront ensuite les scénarios c et d.
Une fois de plus, il ne s’agit en rien d’une prévision,
parce que nous ne nous penchons pas ici sur une formation active. Il s’agit d’un
ensemble de possibilités basé sur les mécaniques de l’offre, de la demande et
du prix. Comme nous le savons, ces aspects du marché peuvent parfois être
entraînés dans une ruelle sombre pour être étranglés.
Gardons à l’esprit qu’à l’instant présent, les banques
centrales, bien souvent avec l’aide des banques multinationales et des fonds
de couverture, s’engagent sur les marchés afin d’influencer les prix sur le
court terme dans la direction désirée, et que ces actions ne se limitent pas
aux taux d’intérêt. Mais nous en avons déjà suffisamment discuté.
La question est de savoir pendant combien de temps les
ingénieurs financiers pourront poursuivre ce type d’activités, avec des
actifs liés à une réalité physique toute autre. Et que se passera-t-il une
fois que cette manipulation se dissipera et que les marchés s’en retourneront
à des relations de plus long terme, comme ils le font toujours ?
Je ne publierai pas ce graphique régulièrement. Mais comme
mes lecteurs de longue date le savent, je conserve certaines de ces
représentations de possibles scénarios en cas de besoin. C’est tout ce que
sont ces graphiques. Un ensemble de scénarios possibles. Il est toutefois
rassurant de tracer de temps à autres une carte de ce qui s’est passé et de
ce qui pourra venir ensuite.
Prenons donc cet article comme un coup d’œil sur ce qui
pourrait se produire.
