Si je dispose de fonds sur un
compte bancaire, je sais que je dispose d’un certain montant de monnaie
fiduciaire disponible par le biais de ce compte, depuis lequel je suis
capable de retirer des fonds plus ou moins librement, dépendamment de la
nature du contrat qui existe entre ma banque et moi-même. La valeur de mon
compte dépend de la valeur de la monnaie fiduciaire qu’il représente.
Les bitcoins n’ont pas de valeur
déclarée. Je ne peux pas connaître la valeur totale de mes bitcoins, et ce
jusqu’au moment où je les échange dans leur totalité contre de la monnaie
fiduciaire.
A l’heure actuelle, le
propriétaire de 1.000 bitcoins se croit disposer de 4 millions de dollars.
Mais il se trompe. Il ne disposera que de 4 millions de dollars quand il aura
vendu ses bitcoins contre 4 millions de dollars.
Je ne peux pas utiliser bitcoin
pour acheter des produits à n’importe qui. Afin d’acheter quelque chose avec
mes bitcoins, je dois d’abord trouver quelqu’un qui accepte d’être payé en
bitcoins, et qui vend ce que je cherche à acheter.
Dans le cadre d’une telle
opération théorique, la personne qui verse des bitcoins et la personne qui
les accepte contre ses produits calculent cet échange en termes de monnaie
fiduciaire, et non en termes de bitcoins.
Ainsi, l’existence de bitcoin n’est
pas indépendante de celle des devises fiduciaires. Sa valeur dépend de l’existence
de la monnaie fiduciaire.
Tant qu’il y aura plus d’acheteurs
de bitcoins que de vendeurs, la valeur de bitcoin continuera d’augmenter, ce
qui attirera toujours plus d’acheteurs, et fera grimper sa valeur encore et
encore.
Mais quand le moment sera venu –
et il viendra – pour les vendeurs de surpasser les acheteurs, la valeur de
bitcoin plongera. Quand les propriétaires de bitcoins s’apercevront de cette
nouvelle tendance, rien ne pourra plus y mettre fin. Les propriétaires de
bitcoins chercheront désespérément à vendre leurs stocks avant que leur
valeur ne décline davantage. De plus en plus de gens chercheront à vendre, et
les acheteurs se feront rares. La valeur de bitcoin tombera jusqu’à zéro.
Quand la bulle sur les tulipes a pris fin dans les années 1600, les perdants
avaient au moins de jolies tulipes sur laquelle poser leurs yeux.
La hausse de bitcoin, qui dure
depuis des mois, et même des années, prendra fin en quelques heures.
Bitcoin deviendra une histoire
de spéculation de masse, et se terminera en drame.
Charles Mackay nous a dit il y a
longtemps que « les Hommes ont un esprit de troupeau ; mais nous
pouvons voir qu’ils ne reviennent à la raison que lentement, et un par un ».
Pour ce qui est de bitcoin, ceux
qui en possèdent reviendront un jour à la raison. Mais ils ne le feront pas
lentement.
