[Réflexion sur le mérite relatif de l’argent
physique et des actions minières sur l’argent dans la composition d’un
portefeuille d’investissement].
Bien que je détienne encore une
quantité significative d’actions minières sur l’or et sur l’argent, comme
d’autres investisseurs, voilà déjà quelques années que je les apprécie de
moins en moins pour des raisons qui devraient vous paraître évidentes au vu
du graphique ci-dessous.
Plus important encore, avec la
performance remarquable de l’argent au cours de ces quatre dernières années,
je commence à me demander si nous, investisseurs, avons réellement besoin
d’actions minières.
Grâce à l’argent, nous avons
enregistré des gains substantiels malgré une volatilité relative, mais avec
les actions minières, tout ce que nous avons obtenu ces dernières années n’a
été que pure volatilité.
Les choses n’ont pas toujours
été ainsi, mais comme le prouvent iShare Silver Trust (SLV), Market
Vectors Gold Miners ETF (GDX) et Junior Gold Miners Index (GDXJ), bien que
les actions sur l’argent aient enregistré des returns importants en 2009 et
2010, leurs performances se sont avérées plutôt lamentables par rapport à
celles de l’argent métal.
A dire vrai, après avoir subi
des pertes similaires en 2007 et 2008, entre 2009 et 2012, la hausse de 180%
du prix de l’argent a dépassé de loin la hausse de 40% des actions des
sociétés minières à grande capitalisation de l’ETF GDX.
La situation est bien pire
pour les juniors minières qui, sur les trois années dont nous disposons pour
établir une comparaison, ont chuté de 10% (GDXJ) dans le même temps que le
prix de l’argent gagnait 78%.
