Le quadruplement potentiel des réserves d’or de la Chine

Laissez entrer le dragon – La Chine a accumulé de très importantes réserves d’or – Le FMI cherche des réponses à ses questions quant à l’or chinois – Les problèmes de demande et le support haussier sont rarement mentionnés par les médias – La Chine pourrait annoncer ses réserves d’or officielles en octobre dans l’objectif de voir le yuan intégrer le panier de devises des droits de tirages spéciaux – La Chine n’a plus rendu ses réserves d’or publiques depuis 2009 – Bloomberg estime que ses réserves d’or pourraient aujourd’hui s’élever à 3.510 tonnes et porter la Chine au deuxième rang mondial en termes de propriété d’or.

Laissons entrer le dragon. Les efforts de la Chine à remettre en question la dominance des Etats-Unis en tant que superpuissance économique mondiale et la position du dollar en tant que devise de référence impliquent de l’or – beaucoup d’or.

La Chine pourrait bientôt rendre ses récentes accumulations d’or publiques, afin de voir son yuan intégrer le panier de devises des droits de tirages spéciaux du FMI, selon un article publié par Bloomberg.

C’est quelque chose que Jim Rickards et moi-même, comme beaucoup d’autres analystes du marché de l’or, s’attendent à voir arriver depuis longtemps. L’accumulation discrète d’or par la Banque populaire de Chine est un sujet sur lequel nous revenons régulièrement, puisqu’il est un facteur important de la demande sur le marché de l’or et est très largement ignoré par les analystes.

Le panier des droits de tirages spéciaux comprend aujourd’hui le dollar, l’euro, le yen et la livre sterling. La possible inclusion du yuan à ce panier de devises est une preuve supplémentaire de l’ordre émergent, à une heure où la Chine met en place une Banque asiatique pour l’investissement en infrastructures en vue de rivaliser avec le FMI et la Banque mondiale.

La Chine n’a pas rendu ses réserves d’or publiques depuis avril 2009, alors que ses réserves doublaient pour atteindre 1.054 tonnes. Son annonce a surpris de nombreux participants au marché et a certainement influencé la hausse du prix de l’or enregistrée en 2009.

Selon Bloomberg, la Chine aurait pu tripler ses réserves d’or depuis 2009, jusqu’à plus de 3.000 tonnes.

« La Banque populaire de Chine aurait potentiellement triplé ses réserves d’or depuis avril 2009, pour les faire passer à 3.510 tonnes », a déclaré Bloomberg Intelligence suite à une étude des chiffres commerciaux, de la production chinoise et des données publiées par China Gold Association.

La Chine pourrait donc disposer des troisièmes plus grosses réserves d’or de la planète – après les Etats-Unis et l’Allemagne.

Notons également que les Etats-Unis refusent de voir leurs réserves d’or soumises à un audit publique, et que la Bundesbank éprouve des difficultés à rapatrier son or national déposé auprès de la Réserve fédérale. Beaucoup d’analystes pensent que les réserves d’or des Etats-Unis ont été prêtées ou vendues dans le cadre des efforts de manipulation du prix de l’or.

Il y a de fortes chances que le gouvernement chinois ait accumulé de l’or grâce à ses intermédiaires de Shanghai.

Les efforts de la Chine de faire du yuan une devise dominante, sinon la devise dominante mondiale, ne sont pas discutables. En revanche, la Chine n’est certainement pas au bout de ses peines. Le FMI estime que le dollar et l’euro représentent ensemble 85% des réserves globales.

Si les ambitions de la Chine face au panier de devises du FMI la forçait à rendre ses réserves d’or publiques, rien ne nous indique qu’elle annoncera réellement l’étendue de ses réserves jusqu’à ce qu’elle l’estime politiquement nécessaire.

Bloomberg Intelligence estime que les réserves de la Chine puissent être significativement sous-évaluées.

C’est en revanche très peu justifié. La confidentialité avec laquelle la Chine opère sur le marché de l’or démontre de l’importance stratégique qu’elle accorde à l’or.

Comme le dit Bloomberg, « dans un rare commentaire concernant l’or, Yi Gang, le gouverneur de la banque centrale, a annoncé en mars 2013 que son pays ne pouvait investir que 2% de ses réserves de devises étrangères sur l’or parce que le marché était trop restreint ».

Bloomberg a également stipulé que les réserves de devises étrangères de la Chine « ont été multipliées par plus de cinq en dix ans, et sont les plus importantes à l’échelle mondiale ».

A l’échelle globale, les banques centrales devraient ajouter 400 tonnes de métal à leurs réserves d’ici la fin de l’année, ce qui laisse supposer un certain degré de mécontentement face à l’ordre monétaire actuel et aux entités émettrices de devises fiduciaires.