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A chaque fois que je commence à écrire au sujet de l’or, j’ai
l’impression d’entendre déjà rugir les traders et investisseurs qui ne perçoivent
ce métal que comme haussier et ne peuvent pas accepter la réalité de ce qui
se passe vraiment. C’est particulièrement vrai pour ce qui concerne les
évènements de ces quelques derniers jours.
Ce qui est peut-être le plus inquiétant pour les investisseurs
de long terme est la performance du métal dans le contexte de panique que
nous avons vu se développer ces derniers jours. La baisse du dollar rend la
situation d’autant plus étrange.
L’or est sans aucun doute le plus sûr de toutes les valeurs
refuge. Et pourtant, au cours des évènements dramatiques qui se sont déroulés
lundi - l’effondrement des actions ainsi que, notamment, du yen japonais – le
prix de l’or n’est pas parvenu à grimper, et s’est contenté de plonger en
parallèle au dollar. Ce qui est le plus inquiétant pour les investisseurs,
c’est le caractère inchangé de la perception qu’ont les marchés de l’or,
principalement pour ce qui est de son rôle en tant que valeur de réserve.
Dans des conditions normales, dans un tel climat de panique et de volatilité,
le prix de l’or aurait dû flamber. Il a cependant terminé la journée à la
baisse, ce qui est signe d’indécision et d’un possible renversement.
D’un point de vue technique, la hausse du prix de l’or de ces
derniers jours n’a rien eu de surprenant. Au cours de ces deux dernières
semaines, la reprise du prix de l’or a plafonné avant de perdre du souffle
lundi, après avoir testé un niveau de résistance autour de 1 .170
dollars l’once.
Sur le long terme, la tendance semble être à la baisse pour
l’or, et la récente reprise n’est pas sans rappeler ce que nous avons déjà vu
par le passé. Compte tenu de ce que nous avons pu observer au cours de ces
derniers jours, pour que la tendance se retourne, il faudra que l’or soit de
nouveau apprécié pour son rôle historique en tant que protection contre
l’inflation.
L’argent, qui a imité les mouvements de prix de l’or, a
enregistré une reprise très limitée. Le métal a gagné moins d’un dollar par
once sur la période, et continue d’osciller autour de 15,30 dollars par once.
Au vu des fluctuations de prix enregistrées hier, il devrait bientôt venir
tester les 14,40 dollars.
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