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glanduron
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L’or sort d’une zone de baisse cyclique

- Charles Sannat - Insolentiae

@rg100

Si vous jetez un coup d'oeil à l'évolution du GLD sur deux ans, vous constatez qu'il n'est jamais descendu en dessous de 100 $. Et à 100 $, le cours de l'or (donc du GLD) était très attractif.

A l'inverse, vous constatez que les plus haut sont aux alentours de 130 $.

Depuis que j'applique cette stratégie, je considère la zone 100/110 comme basse, la zone 110/120 comme médiane, et la zone 120/130 comme haute.

Je suis prêt à vendre beaucoup de PUT avec un strike dans la zone 100/115. Je deviens plus méfiant sur les PUT dans la zone 115/120. Au dessus de 120, j'évite de vendre des PUT.

Au sujet des échéances, je retiens les plus proches possibles avec un cours du PUT au moins égal à 1 $. Notez au passage, que les options sur le GLD (et le SLV) offrent de nombreuses possibilités. Les strickes sont espacés de 1 $ et les échéances sont hebdomadaires. C'est idéal !

Vous remarquerez également que la vente systématique de PUT ne comporte aucun risque en cas d'envolée des cours de l'or. On peut, par contre, vouloir se protéger d'une forte chute. Et là, je ne pense pas aux fluctuations normales, mais à un crash des marchés ou à un problème lié au GLD lui-même. Donc, la protection suggérée consiste en l'achat de PUT -10 en dessous de ceux que vous avez vendus.
Le prix d'achat sera faible et servira de parachute en cas de chute avec une perte limitée à 10 $.

Si un ou des PUT sont exercés, vous recevez des GLD. Immédiatement, vous vendez des CALL au prix d'achat ou un peu au-dessus, toujours en veillant à encaisser au moins 1 $ (en réalité 100 $ par CALL vendu puisque chaque contrat porte sur 100 titres). Si les CALL sont exercés, les GLD sortent du portefeuille, et vous pouvez alors reprendre vos ventes de PUT. Si les CALL ne sont pas exercés, vous recommencez à vendre des CALL.

Je choisis toujours les échéances les plus proches (à 1 $ ou légèrement au dessus parce que le rendement offert par les échéances courtes est supérieur à celui offert par les échéances éloignées).

Commenté il y a 2749 jours

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Début de l'article :Si la correction actuelle de l’or n’a rien de surnaturel après la hausse qu’a connue le métal jaune, un autre facteur susceptible d’expliquer sa performance est à chercher du côté de la saisonnalité, mars et avril étant des mois durant lesquels le métal a tendance à se replier, comme le montre cet article d’uncommonwisdomdaily.com. Après, pour l’essentiel, vous connaissez mon opinion là-dessus. L’or est une assurance, l’assurance ultime de votre patrimoine. On entasse, on amasse, progressivement... Lire la suite

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