« L’or est un actif improductif »

Hier, sur le site LORetLARGENT.info, une superbe interview a été publiée. Il s'agit de celle de Laurent Curau, cofondateur du Cafedelabourse.com qui est un blog spécialisé dans l’économie, le trading et la finance, l’expertise et les placements. Je souhaite revenir très longuement sur les propos tenus afin de rétablir un certains nombres de vérités qui me semblent essentielles dans ce contexte économique fortement troublé. Pour tout vous dire, c'est un véritable festival d'erreurs, de non-sens, de confusions, d'idéologie, et de croyance quasi mystique dans la « bourse ». « Loretlargent.info : Que pensez-vous de l’euphorie des marchés après les annonces successives de la FED et de la BCE (rachats de dettes en illimité) ? Laurent Curau – A chaque QE (quantitative easing ou émission monétaire), la bourse monte. Il y a une décorrélation totale avec l’économie réelle. La création d’argent est donc perçue comme de la diminution de risque et les investisseurs reprennent confiance. Les banques centrales s’amusent avec l’argent, mais la création monétaire n’a jamais créé de richesse, ni d’emploi. Donc ces décisions ne changeront rien aux fondamentaux économiques, on sent bien qu’il s’agit d’une politique médiane. » Analyse du Contrarien Matin: Il est hallucinant de pouvoir dire que ces « décisions ne changeront rien aux fondamentaux économiques ». Si cette création monétaire excessive ne crée pas et ne peut pas créer de croissance, comme nous avons pu le voir, on ne joue jamais impunément avec la planche à billets. Ce n'est rien moins que 6 000 ans d'histoire de l'humanité qui nous enseignent cette triste réalité. La création monétaire, en dehors de toute création de richesse réelle, entraîne une inflation ou une hyperinflation dans 100 % des cas. Actuellement, cette nouvelle monnaie, ces liquidités, s'investissent sur des marchés spécifiques créant des bulles qui seront dévastatrices. Je pense à la bulle des actions – les marchés financiers étant véritablement dopés à base de cette fausse monnaie –, à la bulle des matières premières, et également à celle plus spécifique concernant les produits agricoles... qui sont à la base de l'alimentation humaine. Bref, les effets potentiels de cette politique peuvent être désastreux, car ils changent profondément les équilibres du système économique mondial. « Loretlargent.info : Qu’est-ce que la création monétaire peut avoir comme conséquences sur l’économie mondiale ? LC – Les banques centrales imaginent que cela va créer de la demande, mais cela va sans doute surtout créer de l’inflation, s’il n’y a pas de déflation avant… On risque de se retrouver avec de "l’argent non stérilisé" qui peut créer de l’inflation et ressortir par une hausse du cours du pétrole, des matières premières, des métaux précieux… » Analyse du Contrarien Matin : C'est bien de le préciser. C'est exact. Et c'est justement cela qui change les fondamentaux économiques. « Loretlargent.info : Qu’est-ce que de l’argent non stérilisé ? LC – Lorsqu’il y a un QE, la banque centrale rachète des créances, des titres pourris à une société avec ce nouvel argent créé. Ensuite, la société doit reverser l’argent sur un compte qu’elle possède auprès de la banque centrale. Par exemple, JP Morgan s’est débarrassé d’un milliard de crédits immobiliers qui ont été rachetés par la FED qui a imprimé de l’argent à cet effet. Pour le stériliser, JP Morgan doit redéposer cet argent dans le compte qu’elle a à la FED. Or, que se passe-t-il si cet argent neuf n’est pas redéposé dans les banques ? De l’argent supplémentaire créé ex nihilo est injecté dans le circuit financier, il faut le stériliser sinon cela crée de l’inflation, cela peut faire monter les marchés. » Analyse du Contrarien Matin: Nous sommes d'accord avec cette explication. Le problème de fond, en réalité, c'est le remboursement d'une créance. Si une banque centrale prête des fonds mais n'est pas remboursée, cela s'appelle de la cr...

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