2017 : une année spectaculaire pour l’or et l’argent, mais désastreuse pour les actions et les obligations

2017 commence à peine, mais certains changements de tendance à plus long terme semblent déjà se développer. Il est intéressant de voir comment une nouvelle année et l’avènement d’un nouveau président américain agissent comme catalyseurs pour ce qui sera le début d’évènements monumentaux dans l’économie mondiale. Bien sûr, ces évènements ne seront pas une surprise pour les lecteurs de mes articles, mais la succession de chocs à venir causera une panique réelle pour la majorité des gens. Nous observons aujourd’hui à un début de renversement de tendance dans plusieurs marchés. Quelques-unes de ces nouvelles tendances prendront plus de temps à se développer, et d’autres pourraient survenir à une vitesse étonnante. La plupart des principaux marchés seront affectés : le marché obligataire, le marché du crédit, les devises, les actions, les métaux, les valeurs minières et l’immobilier. La loi des rendements décroissants Jetons tout d’abord un coup d’œil sur la plus grosse de toutes les bulles de l’histoire : le marché obligataire mondial. Ce marché a virtuellement explosé, passant de 10 000 milliards $ en 1990, à 100 000 milliards $ aujourd’hui. Si l’on regarde l’expansion de la dette dans les dix dernières années, depuis le début de la Grande crise financière en 2006, on constate que le marché obligataire mondial a grimpé de 70%. Avec cette augmentation par dix du marché obligataire mondial depuis 1990, on aurait pu s’attendre à voir une expansion majeure du PIB mondial. Mais c’est loin d’être le cas. Le PIB mondial est passé de 20 000 milliards $ en 1990 à 74 000 milliards $ aujourd’hui. Il n’a été multiplié que par 3,7. Pour chaque augmentation de 1 $ du PIB, le monde a émis 2,7 fois autant d’obligations. C’est ce qui s’appelle la loi des rendements décroissants. Il faut de plus en plus de dette pour faire croitre l’économie mondiale. Les obligations souveraines représentent plus de 50% de ce marché obligataire, et ce sont les gouvernements, à travers le monde, qui se sont montrés les plus actifs dans la création de dette. Aucun gouvernement ne sera en mesure de rembourser cette dette en monnaie véritable. Le problème aujourd'hui est qu’ils ne peuvent même plus se permettre de payer les intérêts sur la dette. C’est pourquoi il y a près de 15 000 milliards $ d’obligations souveraines à taux d’intérêt négatifs. Cela inclut 50% des obligations émises par l’Allemagne, les Pays-Bas, la Suède et la Finlande. En Suisse, presque toutes les obligations souveraines sont inférieures à 0%. Le plus grand krach de tous les temps N...

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