Le Bulletin de Publication de la Réserve Fédérale de juin 1934 présente un graphique montant l’ampleur de la dévaluation de janvier 1934 et son impact sur les réserves des banques du système de réserve fédéral.
Comme vous vous en souvenez peut-être, le Gold Act (décret sur l’or) ou plus exactement le décret 6102 du 5 avril 1933 a exigé des américains qu’ils restituent leur monnaie or et les certificats sur les banques de réserve fédérale pour le 1er mai 1933. Il n’y a eu aucune poursuite pour non respect de la législation sauf dans un cas qui a été porté volontairement devant le tribunal par une personne qui souhaitait mettre en cause la loi devant la justice.
Après qu’une quantité substantielle d’or ait été restituée par les citoyens américains et sortie de leurs coffres-forts de leurs banques respectives, le gouvernement a officiellement dévalué le dollar de 20,67 $ l’once à 35 $ (la loi sur les réserves d’or du 31 janvier 1934).
Les gains réalisés par le biais de cette dévaluation ont été utilisés pour donner un coup de pouce significatif aux positions des banques membres de la Réserve Fédérale comme le montre le premier graphique ci-dessous.
L’inflation a été subie par le peuple américain parce que cette mesure a contribué à la hausse de l’indice des prix à la consommation de 1200 points de base (0,01%) de -8% à +4% à la fin de 1933. Pour compenser quelque peu l’inflation monétaire, la Fed a contracté la base monétaire ce qui plutôt desservi la convalescence à peine entamée de l’économie réelle et ce qui est largement considéré désormais comme partie d’une série d’erreurs de politiques économiques.
Le fait que ces actions aient peu contribué à la baisse du chômage a été un remède...
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