Alors qu’il semble clair que le prix de l’or a désormais atteint un palier, il est temps d’arrêter d’essayer de deviner jusqu’où il pourra chuter et combien de temps la correction durera et de commencer à observer jusqu’où il est susceptible de grimper.
En observant le marché de l’or d’un point de vue historique, il est évident que les actions des juniors minières tendent à fluctuer de manière extrême. Elles peuvent voir leur prix doubler juste avant de s’effondrer de 75%, pour de nouveau doubler, tripler voire quadrupler avant de perdre 90%. Croissance, récession, et ainsi de suite.
Puisque nous venons tout juste de compléter un cycle de récession - l'un des plus extrêmes jamais enregistrés selon certains vétérans – la situation est aujourd’hui propice à un ralliement sur les actions aurifères.
Ce pourrait paraître quelque peu sensationnaliste, mais en observant les tendances historiques et les diverses prévisions du prix de l’or, il y a des chances que les producteurs d’or voient leurs actions s’échanger autour de 200 dollars l’unité avant la fin du cycle actuel. Puisque la plupart d’entre elles s’échangent aujourd’hui entre 20 et 40 dollars, les retours à en tirer pourraient être intéressants. Les retours sur investissement offerts par les juniors minières seront plus importants et pourront offrir des gains susceptibles de changer la vie des investisseurs les plus futés.
Ce que je suis sur le point d’aborder ici sont les retours historiques offerts par les producteurs et les juniors au cours de trois cycles de croissance. Ce sont des rendements factuels, ils n’ont rien d’hypothétique. Et si vous êtes d’accord avec le fait que le marché évolue en fonction de cycles, alors vous comprendrez qu’une situation similaire est susceptible de se présenter à nouveau.
L’or a enregistré une croissance spectaculaire entre 1979 et 1980, et les actions minières ont présenté des performances époustouflantes – un certain nombre d’entre elles ont été multipliées par 10 (gains de 1000% et plus). Bien que ce soit un fait bien connu, très peu de chercheurs ont pris la peine d’identifier les retours exacts des sociétés minières à cette époque.
Dénicher des données relatives aux juniors minières remontant au début des années 1980 est une tâche difficile, parce qu’à l’époque, les informations n’étaient pas informatisées. J’ai donc envoyé mon neveu Grant à la bibliothèque pour qu’il me déniche les microfiches du Wall Street Journal. J’ai également inclus des informations dont m’ont fait part Scott Hunter, de chez Haywood Security, Larry Page, alors président du Manex Resource Group, et les archives poussiéreuses de Northern Miner.
Note : cela signifie que mes tableaux, bien que corrects, ne sont pas complets.
Commençons par le commencement… Le marché haussier caractéristique de 1979-1980
Le grand-père de tous les cycles haussiers de l’or s’est produit pendant les années 1970 et a culminé avec une mania en 1979 et 1980. Le prix de l’or a atteint un record de 850 dollars l’once le 21 janvier 1980, une hausse de 276% depuis le début de l’année 1979 (le prix de l’or à la fermeture des marchés le dernier jour ouvrable de 1978 n’était que de 226 dollars).
Voici quelques actions aurifères de l'époque. Vous noterez, en plus des retours qu’elles ont offerts, que les actions sur l’or n’ont atteint leur prix plafond que neuf mois après l’or.
Rendements des producteurs en 1979-1980
Société
Prix le
29/12/1978
Pic de sept.
1980
Rendements
Campbell Lake Mines
$28,25
$94,75
235,4%
Dome Mines
$78,25
$154,00
96,8%
Hecla Mining
$5,12
$53,00
935,2%
Homestake Mining
$30,00
$107,50
258,3%
Newmont Mining
$21,50
$60,62
182,0%
Dickinson Mines
$6,88
$27,50
299,7%
Sigma Mines
$36,00
$57,00
58,3%
Giant Yellowknife Mines
$11,13
$39,00
250,4%
MOYENNE
289,5%
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