La backwardisation (ou backwardation), qu’est ce que c’est ? Pour l’or, ou une matière première, le prix du Future, ou du contrat à terme, est supérieur au prix Spot. En effet, pour livrer une matière première dans le futur, il faut emprunter de l’argent pour l’acquérir aujourd’hui et la stocker pour pouvoir la livrer plus tard. Ceci représente un coût qui se matérialise donc par un prix Future supérieur au prix Spot.
C’est la situation normale. Mais il arrive que le prix Spot soit temporairement supérieur au prix Future, cela se produit en cas de forte demande et de stock faible, l’offre n’arrive plus à suivre, on parle alors de backwardisation (dont le contraire est le contango, qui correspond donc à la situation la plus courante).
Ce phénomène se comprend pour une matière première, dont les stocks peuvent tomber à zér...
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