Le Japon a mené le monde vers la récession il y a vingt ans. La politique des taux d’intérêt à zéro pour cent du Japon a aussi commencé dix ans environ avant les Etats-Unis ou le Royaume-Uni. Mais, encore une fois, c’était « trop peu, trop tard » selon les observateurs occidentaux.
Même un déficit énorme du fait des dépenses et la création d’argent venant de nulle part n’a pas su parer à « la paralysie auto-induite » du Japon observe Ben Bernanke, un ancien professeur de Princeton qui est maintenant président de la Réserve fédérale américaine et s’accusant lui-même d’avoir échoué à imprimer assez de monnaie électronique pour préserver l’Amérique des horreurs des prix à la consommation non inflationnistes.
Il n’est pas étonnant que la Banque du Japon ne souhaite pas devancer ses critiques. Surtout les académiques étrangers (maintenant les dirigeants des banques centrales) qui ont construit leur carrière en clamant qu’ils feront en sorte que « la déflation n’arriverait pas ici », à leur économie intérieure. Mais les ambitions du Japon demeurent très modestes. Pourquoi la Banque du Japon ne se prend pas en main et n’anéantit pas la devise ?
Ne nous soucions même pas de l’augmentation des prix de l’or japonais, multiplié par quatre, depuis que l’assouplissement quantitatif a démarré, début 2001. Ne nous soucions pas non plus du fait que la Banque du Japon aujourd’hui appelle sa politique un « assoupliss...
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