Prenons un peu de recul sur le Quantitative easing (QE) de la Fed dont nous parlons régulièrement, pour en apprécier l’importance et la signification. A partir de ce graphique récapitulatif, nous pouvons voir son démarrage après l’éclatement de la crise, le 15 septembre 2008 avec la faillite de Lehman Brothers. Avant cette date, la banque centrale américaine détenait environ 500 milliards de dollars de bons du Trésor, aujourd’hui 2.000, soit un accroissement de 1.500 milliards de dollars. La Fed ne possédait aucun crédit hypothécaire (MBS, mortgage-backed security), désormais elle en compte 1.200 milliards de dollars. Depuis la crise, la Fed a donc acquis auprès de l’Etat fédéral (pour les bons du Trésor) et des banques (pour les MBS) un total de 2.700 milliards de dollars d’actifs (1.500 + 1.200).
La F...
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