Il semblerait qu’une grande partie de la communauté des investisseurs ait récemment cessé d’ignorer l’or pour fortement le contester. Warren Buffet, l’un de leurs plus ardents commentateurs, lui portait ouvertement atteinte dans sa dernière lettre publiée à l’attention de ses actionnaires. Les chefs d’inculpation dont il y fait mention sont pour le moins communs : l’or est un objet inanimé ‘incapable de produire quoi que ce soit’, et tout investisseur se tournant vers l’or physique plutôt que des actions minières agit en réponse à des peurs irrationnelles.
Comment se fait-il que Buffet, investisseur prospère dont la renommée n’est plus à faire, puisse estimer que l’or n’ait pas sa place dans un portefeuille d’investissement correctement alloué ?
Ceci a très certainement un rapport avec son mentor, Benjamin Graham.
Graham, auteur de Security Analysis (1934) et de The Intelligent Investor (1949), est aujourd’hui perçu comme ayant été l’un des investisseurs les plus compétents de l’histoire. Au cours d’une carrière s’étant étendu de 1915 à 1956, il a affiné ses théories d’investissement, et est devenu le père fondateur des placements axés sur la valeur. La structure de pensée de Graham représente la base même des théories d’investissement dominantes d’aujourd’hui.
Selon Graham, bien qu...
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