Avec l’Eurozone qui se lance dans des extrêmes en matière de taux d’intérêt négatifs, et un FMI qui récemment a révisé à la baisse ses prévisions de croissance pour l’économie des Etats-Unis, déflation est maintenant le mot que l’on entend partout. Il est temps de séparer le mythe de la réalité et de remettre la déflation dans son contexte.
Les économistes keynésiens et monétaristes utilisent communément ce mot pour décrire le phénomène de baisse des prix, ou, alternativement, de hausse de la valeur de la monnaie. La déflation est en quelque sorte l’inverse de l’inflation. Mais le terme inflation a été originellement appliqué à une augmentation de la masse monétaire et du crédit, et non à la hausse des prix qui en découle. La déflation est passée d’une cause à un effet supposé. Perçue à partir de ce transfert de définition, la déflation est désormais observée comme étant une baisse des prix, habituellement liée à une baisse de la demande, et non à une contraction des quantités de m...
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