BullionVault présente son point de vue sur l’or.

Ce séminaire a été présenté par Paul Tustain, le PDG de BullionVault au IX Investors – principale conférence pour investisseurs privés à Londres. Voici pourquoi en regardant l’année 2007 et au-delà, les gens se tournent vers l’or. Pourquoi l’or… et comment acheter du métal jaune ? Bon après-midi, Mesdames et Messieurs. Merci pour votre présence à ce séminaire sur l’or. Je suis Paul Tustain, directeur de BullionVault.com, basé ici à Londres. Je suis ici aujourd’hui pour répondre à deux questions que vous vous posez : 1. Pourquoi acheter de l’or ? 2. Comment acheter de l’or ? D’abord, le « Pourquoi ? »… 1. Pourquoi devrais-je acheter de l’or ? Je vais me servir de cette liasse de dollars pour illustrer quelques problèmes émergents. En passant, si vous êtes américain, veuillez excuser le mauvais traitement que j’inflige à votre argent. Cela semble très mal-élevé aux visiteurs en provenance d’un de mes pays préférés. J’espère que vous ne serez pas trop dur envers moi pour quelques instants pendant que je parle de l’économie américaine. Chaque seconde, le gouvernement américain dépense 16 000 dollars plus qu’il ne perçoit sous forme d’impôts et s’endette encore plus. Ceci est une pile de dollars faisant 1,6 mètre de haut. Depuis le début de mon discours, soit environ une minute maintenant, cette dette a augmenté d'environ 1 million de dollars. À cette heure demain, cette dette aura augmenté de 1,4 milliard de dollars. Ce serait une pile de dollars d’environ 140 kilomètres de haut – soit environ la distance entre Londres et Birmingham (ou entre Paris et Orléans). À cette même période l’année prochaine cette dette aura augmenté par 500 milliards de dollars. C’est une pile d’argent de 50 000 kilomètres de haut – assez pour faire le tour de l’équateur. Ceci n’est que le déficit budgétaire. L’autre déficit est le déficit de la balance commerciale qui se trouve dans une situation encore pire - de 50 % - que le déficit budgétaire. Il continue à grossir à mesure que les américains achètent des produits de consommation et exportent des dollars, l'un des derniers exports américains restant. Pas beaucoup d’étrangers achètent maintenant de voitures américaines, mais ils pensent pour le moment que les Etats-Unis produisent la meilleure monnaie. Raison pour laquelle ce sont les dollars qui sont exportés à travers le monde. Comme je suis anglais, et que nous sommes le dernier pays à avoir été dans cette étrange position, je peux vous dire ce qui se passe. Pendant quelques années, vous pouvez acheter ce que vous voulez dans le monde à bon marché, car tout le monde a envie de vos billets de banque américain, une valeur refuge, plutôt que d’utiliser les leurs. Mais ça ne dure pas. Le résultat de cette exportation de dollars est que les banques étrangères du monde entier ont accumulé des réserves de 2 mille milliards de dollars. Ceci est une pile d’argent d’environ 200 000 kilomètres de haut. Cela pourrait faire quatre fois le tour du globe. Rien, à part la prétendue fiabilité de cette monnaie, ne l’empêche d’inonder le système financier mondial. La dette globale du gouvernement américain s’élève maintenant à 8,5 mille milliards de dollars. C’est une pile de monnaie haute de 850 000 kilomètres – qui pourrait faire 17 fois le tour du monde ou faire l’aller-retour entre la terre et la lune. Ajoutez à cela les obligations commerciales libellées en dollars et vous avez un total d’obligations US de 45 mille milliards de dollars – une pile d’argent d’environ 4,5 millions de kilomètres de haut – 90 fois le tour de l’équateur. Essayez d’en imaginer l’envergure ! C’est une pile d’argent d’un mètre sur un mètre et de 4,5 millions de kilomètres de long traversant cette pièce, puis passant à travers ce mur, se rendant dans la rue et faisant le tour du monde. La prochaine diapositive montre l’ampleur du marché des produits dérivés. Ceci est estimé à 250 mille milliards de dollars : une pile d’argent faisant 500 fois le tour du monde. Permettez-moi d’expliquer une différence entre les obligations et les dérivés. Une obligation en dollar est une dette en dollars non-garantie. Et c’est une chose à éviter, particulièrement quant le pouvoir de dévaluer le dollar réside entre les mains d’une institution qui a émis plus d’obligations que n’importe qui d’autre : 8 mille milliards de dollars pour être précis. Mais une forme de garantie est présente au cours d’une transaction de produit dérivé. Quelque chose de valeur presqu’égale est possédée par chacune des parties et chacune d’entre elles a pris un engagement envers l’autre, qu’elles espèrent être en mesure d'honorer. En fait, ce qu’illustre ce marché de produits dérivé de 250 mille milliards de dollars, c’est le degré d’inter-dépendance qui existe entre les différents marchés financiers modernes. Il montre, en quelque sorte, le nombre de dominos alignés, prêts à tomber si une institution devait échouer. Cette interdépendance a crû d’environ 5 mille millards de dollars en 1986 à un solde de 250 mille milliards de dollars aujourd’hui, soit environ multiplié par 50 en 20 ans. Les dérivés de crédit ne sont pas nouveaux. Ils font partie du cycle de crédit et ont été présents depuis près de 1000 ans. Il est amusant cependant de noter que quand ils implosent, et que tout le monde perd son argent, les politiciens voulant s’assurer que " cela ne se reproduise plus ", font passer une tonne de législations. Mais la loi ne sert à rien. Vous retrouverez ces lois partout dans les vieux livres. Elles sont partout. Il y a des lois requérant que toute vente d’action soit enregistrée. Il y a des lois rendant illégaux les " futures ", les options et les paris financiers. Il y a des lois contrôlant de manière stricte l’extension du crédit à la consommation ; des lois proscrivant les prêts de courtiers ; des lois empêchant l'établissement de liens entre les banques et les compagnies d'assurance, ...

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