Il n’était plus possible de durer. Deux heures et demie de téléconférence entre les ministres des finances de la zone euro, auxquels s’était jointe Christine Lagarde au nom du FMI, ont été nécessaires pour mettre au point le dispositif permettant aux gouvernements allemand et espagnol de sauver la face. Les premiers ont obtenu que l’aide aux banques espagnoles transite par l’État, accroissant ainsi son déficit, tandis que les seconds tentent de faire valoir qu’il ne s’agit pas d’un plan de sauvetage et d’une perte de souveraineté, l’aide n’étant par ailleurs assortie d’aucune mesure d’austérité budgétaire.
Jusqu’à cent milliards d’euros vont être prêtés au Frob, le fonds de soutien aux banques gouvernemental, à charge pour le gouvernement de réaliser un assainissement de son système bancaire, selon des modalités qui restent à définir. Le FMI, qui ne contribue pas financièrement au sauvetage, aura la tâche de superviser sa bonne exécution.
Trois questions sont désormais posées :
1/ Ce sauvetage des banques va-t-il détendre le marché obligataire et permettre à l’État et aux régions de financer à des conditions acceptables leur dette sur le marché, pour éviter qu’un second volet financier soit prochainement nécessaire ? C’est en to...
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