Chère BCE, qu’as-tu dans ton portefeuille ?

La semaine dernière, la BCE a rapporté que ses bilans s’étaient élargis de 11,26 milliards d’euros, pour passer à 3,249 trillions d’euros. Comment cela est-il possible ? Comment les bilans de la BCE gonflent-ils au fil du temps ? Que fait la BCE aujourd’hui ? Expansion des bilans de la BCE depuis 2007 Bilans de la BCE à la fin 2015 Ce graphique est tiré d’Europa, anecdotes par Mish. Aventures en territoire de QE Le 10 mars 2016, la BCE a annoncé qu’elle commencerait à acheter des obligations d’entreprises. A l’époque, Bloomberg publiait un article intitulé Next Stop on ECB QE Adventure: $980 Billion Corporate Debt : La prochaine cible du programme d’achat d’actifs de la BCE : le marché des obligations d’entreprises de la région, qui représente 900 milliards d’euros. « C’est sans aucun doute un véritable bazooka de crédit », a décrété Lyndon Man, gestionnaire de fonds chez Invesco Ltd, qui gère 737,5 milliards de dollars. Les valeurs des actions d’entreprises en hausse Voici un extrait de l’article du Financial Times intitulé ECB Gets Bang for its Euro in Corporate Bond-Buying : Les prix des obligations d’entreprises européennes ont grimpé depuis l’annonce par la BCE en mars dernier de la mise à jour de son programme d’achat d’actifs, mais, signe potentiel de l’efficacité du programme, le prix des obligations achetées a de nouveau grimpé depuis. « Le programme fonctionne mieux encore que nous aurions pu l’anticiper », explique Hans Lorenzen, responsable stratégique des produits liés au crédit chez Citigroup. Peu de temps après son annonce, la valeur des obligations supposées être éligibles a divergé de celle des obligations perçues comme ne correspondant pas aux critères établis par la BCE. Les société...

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