Il est impossible de comprendre la manipulation actuelle du prix de l’or sans comprendre le marché des produits dérivés. Juste après le krach boursier de 2000, j’ai commencé à m’inquiéter de l’augmentation exponentielle des produits dérivés et, surtout, de la complexité de ces produits. Je suis certain que, si je demandais à un de ces ingénieurs financiers qui ont créé ces produits d’expliquer leur fonctionnement et leurs conséquences dans un marché baissier ou, pire, lors d’un krach, il en serait incapable. Un exemple de produit dérivé dans la vraie vie serait la vitesse d’une automobile, qui constituerait le premier produit dérivé, tandis que l’accélération serait le second produit dérivé. Mais, dans la finance, nous en sommes à la troisième, quatrième et plus même, accélération de produits dérivés. Ces produits n’ont jamais été testés dans le monde réel et, surtout, dans de mauvaises conditions comme un krach majeur. J’en suis venu à la conclusion que les produits dérivés seront à la base de la prochaine crise financière. Et la crise de 2008 l’a confirmé, dans une certaine mesure. La prochaine crise sera bien pire et elle tournera aussi autour des produits dérivés. Sur le marché de l’or, ce sont actuellement les produits dérivés qui dictent les prix du marché physique alors que, par définition, ces produits devraient être dérivés des prix établis sur le marché physique.
Les deux images ci-dessous nous donnent une approximation de la taille du marché des produits dérivés supporté par le marché réel, sans toutefois en montrer la plus grande complexité et opacité.
Dans son excellent livre sur la manipulation du prix de l’or, The Gold Cartel, Dimitri Speck explique comment les banques centrales et les bullion banks manipulent, de manière très opaque, le prix de l’or avec des produits dérivés. La comptab...
Cet article est reservé uniquement pour les membres Premium. 75% reste à lire.
24hGold Premium
Abonnez-vous pour 1€ seulement
Annulable à tout moment