Aux Etats-Unis, il est facile de croire que les augmentations des cours de l’or depuis 2005 sont dues soit aux perspectives économiques des Etats-Unis ou à la force et à la faiblesse du dollar US. Il n’y a pas de doute que sur le court terme, les évolutions des prix de l’or sont poussées par les traders se concentrant sur le taux de change entre le dollar et l’euro. Mais quel or achètent-ils ?
Les opérations sophistiqués de trading et les outils disponibles dans les pays développés ne sont pas capables de réduire de telles évolutions des cours rapidement et de façon considérable, fournissant apparemment une telle dominance des cours de l’or et de l’argent. Regardez sur une base journalière, la preuve d’une telle dominance est écrasante. Les volumes d’or achetés et vendus quotidiennement sont énormes. Mais achètent-ils le type d’or qui influence les cours de l’or ?
Les traders sur le Comex achètent et vendent des dérivés sous la forme de Futures or et de contrats d’option. Ce n’est pas de l’or physique. En effet, les officiels du Comex nous ont informé que seulement 5% des volumes échangés impliquent un transfert actuel d’or physique.
Alors que la SPDR Gold Trust (GLD) détient dans les coffres-forts de HSBC plus de 1 500 tonnes, seulement quelques tonnes, en moyenne, bougent chaque semaine, réduisant considérablement l’impact des prix de ces investisseurs.
Les institutions qui achètent de l’or allouent une quantité destinée à être investie dans le secteur de l’or. Cette quantité a pour motif sous-jacent de créer des profits de ces investissements. Sous le concept habituel de risques-récompenses, avec l’objectif d’un rendement total maximal, les institutions vont répartir cette allocation sur les divers aspects du marché de l’or.
De temps en temps, il se peut qu’ils sentent que le cours de l’or produira le plus de profits sur le court terme, donc ils investissent directement dans l’or physique, peut-être contrebalançant ces positions avec des Futures et des options, ce qui ajoute une portion de trading au portefeuille. Les positions sur le long terme pourraient bien êt...
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