C’est n’est pas comme si l’Europe était finalement sortie des bois après des années de récession, de sauvetages de banques en sauvetages de nations, la saleté proprement balayée sous le tapis. Ses banques continuent de sombrer dans une mêlasse toujours plus épaisse : le fiasco des marchés émergents.
Depuis que le programme de QE à l’infini s’est transformé en une chimère au début du mois de mai quand la cacophonie de la Fed sur d’éventuelles réductions d’achats d’obligations se répercutait autour du monde, un désordre volatile s’est développé sur les marchés émergents et dérapé avec les devises, les actions et les obligations. L’Argentine a dévalué. Le Venezuela est un cas désespéré. La Turquie, sous l’emprise d’une crise politique et démocratique, a laissé flamber ses taux d’intérêts dans un effort de renforcer la lire. Le Brésil, l’Inde, l’Indonésie et l’Afrique du Sud ont du mal à contenir les ravages. La Chine ralentit aussi. Et nous n’entendons plus que le son de succion de la monnaie qui s’en va.
Ce que le QE a apporté, la fin du QE a emporté.
Les banques européennes en péril brandissent des bilans mystérieux remplis d’actifs en décomposition dont personne ne peut dire mot, et dont le caractère sacré personne n’est supposé douter [lisez mon exposé sur le régulateur bancaire français qui s’en est pris à deux bloggeurs dans le doute plutôt qu’aux banques… Gagging Doubt: French Crackdown On French And American Bloggers Who Question Megabank Balance Sheets].
Selon des analystes de Deutsche Bank, il se trouve que ces banques illustres sont embourbées dans le marasme du crédit avec des pr...
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