L’or est le plus incompris des « instruments d’investissement », non seulement par le public, mais également les analystes financiers. Encore récemment, j’ai entendu un analyste de CNBC dire que l’or n’a aucune valeur, puisqu’il ne déclare pas de dividendes et ne produit aucun revenu. J’entendais ce type d’argument dans les années ’90, non pas sur l’or, mais sur des entreprises technologiques. Je comprenais pas comment une personne pouvait regarder une société comme Intel ou Microsoft et dire une telle chose. Il ne s’agissait pas d’investisseurs mal informés, mais bien de professionnels de l’investissement diplômés en finance ou en économie, agréés, qui possédaient un MBA. Cela n'avait aucun sens pour moi. Les deux sociétés engrangeaient déjà pas mal de revenus. Finalement, un jour, un de ces analystes compléta sa phrase en disant que l’or ne collait pas avec le modèle d’évaluation des dividendes utilisé par les professionnels pour calculer la valeur.
Vu que cette équation intègre des dividendes, sa valeur est de zéro sans ces dividendes. Plutôt que de reprendre leurs travaux et de trouver une autre équation adaptée au monde réel, ils ont choisi de prétendre que tout ce qui ne versait pas de dividendes était sans valeur. C’est de cette manière qu’ils peuvent déclarer que l’or, que des gens de toutes les cultures, quel que soit leur niveau d’éducation, partout dans le monde, ont échangé depuis au moins 5,000 ans, n’a aucune valeur. J’imagine que, si vous ignorez la réalité et vivez dans un monde imaginaire « nominal », c’est possible. Mais, dans le monde réel, l’or a de la valeur, dans le temps et dans l’espace. Toutefois, je ne considère pas l’or comme un investissement, mais plutôt comme une monnaie solide comparé à la ...
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