Depuis le début de la crise de 2007, l’imagination des banques centrales (BC) est sans limite. Ils jouent aux apprentis sorciers en injectant de façon continue des liquidités. Si on pensait que Ben Bernanke avait remporté la palme de la créativité, c’est parce que nous n’avions pas encore rencontré le nouveau gouverneur de la banque centrale du Japon Haruhiko Kuroda. C’est chose faite et son imagination est effectivement débordante : il a fixé un objectif d’inflation de 2% d’ici deux ans qu’il compte atteindre en doublant les achats mensuels d’obligations. Il faut lutter contre la déflation à tout prix. Pour relancer l’économie, l’inflation apparaît comme le seul salut. Selon les défenseurs de cette politique, il est impératif qu’elle redevienne positive pour deux raisons essentielles. En premier lieu, la consommation étant insuffisante en raison de la stagnation des salaires, l’inflation permettrait de les augmenter et ce d’autant plus aisément s’ils sont indexés. En second lieu, l’injection massive de liquidités permettrait et permet déjà aujourd’hui au yen de baisser et de fait d’améliorer la compétitivité des entreprises nippones vis-à-vis de leurs concurrents étrangers, en particulier allemands.
Un scoop : l’injection de liquidités est créatrice de richesses !
La politique de Monsieur Kuroda repose donc sur l’idée que l’augmentation des salaires par l’inflation va convaincre les japonais qu’ils sont plus riches. Mais n’est-ce pas une façon de prendre les gens pour des « imbéciles » ? Comment peut-on croire une seconde que si les salaires augmentent grâce à l’inflation les japonais courront dépenser leur argent victime de l’illusion monétaire ? Tout d’abord, on peut toujours nourrir de sérieux doutes quant à l’existence de l’illusion monétaire étant donné que l’objectif de la politique monétaire est...
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