Assistons-nous à l’émergence généralisée de bulles, ou à la création d’une bulle géante ? Tous les actifs financiers montent en même temps : les actions, les dettes souveraines, les obligations d’entreprise ! Et les émetteurs considérés comme sans risque, comme les USA ou l’Allemagne pour les emprunts d’Etat, ou les grandes entreprises bien notées, offrent des rendements très faibles, nuls ou négatifs. Résultat, les investisseurs à la recherche de rendement se déportent sur des produits plus risqués, faisant à leur tour monter leur prix, et diminuer le retour sur investissement.
On constate ainsi une ruée vers les obligations d’entreprises à haut risque, ou vers des produits qu...
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