Ce n’est que le début d’une tendance nouvelle qui pourrait bientôt devenir la dernière mode. Le président de la BCE, Mario Draghi, dans sa sagesse infinie, l’aura bien cherché : il a porté le taux d’intérêt des dépôts de la BCE à -0,2% et a fait la promesse d’acheter 60 milliards de dollars d’actifs par mois, qui incluent la dette des gouvernements de la zone euro, d’autres formes de dette et même, comme l’avait prédit de manière poignante le politicien allemand Frank Schäffler en juillet 2012, de « vieux vélos ».
La BCE rachètera cette dette à ses banques favorites, pour en porter le prix si haut que leurs rendements passeront bientôt à -0,2%, le même taux que celui des dépôts. Ces banques tireront un grand bénéfice de cet accord. Et n’oublions pas les rendements de la dette des gouvernements de la zone euro ont plongé. Les rendements des obligations allemandes sont désormais de 0,15%, leur niveau le plus bas depuis dix ans, et devraient bientôt atteindre -0,2%.
L’objectif : forcer les investisseurs à payer pour le privilège de financer les gouvernements de la zone euro, de la même manière que les déposants se retrouvent forcés de payer pour le privilège de prêter leur argent à des banques en péril.
Les compagnies d’assurance, mais aussi d’autres institutions financières, détiennent des obligations haut de gamme pour générer des sources de revenus prévisibles dans le futur, avec lesquelles rembourser les promesses faites aux propriétaires de leurs assurances vie et rentes – une grande partie du système privé de retraite. Mais à mesure que les intérêts passent dans le rouge, les revenus futurs s’amenuisent. Le système des retraites tout entier est en péril.
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