Interview d’Egon von Greyerz de KWN, publié le 31 janvier 2016 : Les taux négatifs se répandent comme une traînée de poudre
«Eric, 25 % des émissions obligataires gouvernementales de par le monde affichent un rendement négatif. Vendredi matin, la banque du Japon fut la dernière à introduire des taux d’intérêt négatifs. Il y a désormais 13 pays dont les obligations jusqu’à 2 ans affichent des taux négatifs, et même 10 pays dont les taux des obligations jusqu’à 10 ans sont en territoire négatif. Cela fait longtemps que j’affirme que le Japon est en faillite et que les taux négatifs ne pourront pas sauver son économie.
Cette décision ne fera que décourager l’épargne et donc les investissements. La conséquence principale sera l’affaiblissement du yen dans la course vers le fond, et à la première qui atteindra zéro, que se livrent toutes les monnaies. Cette décision du Japon n’est qu’une nouvelle confirmation que la course mondiale à la dévaluation et la création massive de monnaie déboucheront sur l’hyperinflation. Taux : la Fed à contre-courant ?
Lorsque la Fed a relevé son taux directeur, j’avais dit que l’introduction de taux négatifs aux États-Unis n’était qu’une question de temps. Les marchés sont globalisés : il est donc idiot de croire que les États-Unis peuvent aller à contre-courant du reste du monde. À court terme, nous savons que la Fed se devait de poursuivre sa stratégie afin de sauver la face. Même si la situation économique se détériore rapidement aux États-Unis et dans le reste du monde, la Fed a dû se résoudre à fermer les yeux sur ce qui se passe afin de maintenir une once de confiance chez les investisseurs. (…)
Dans son dernier communiqué, la Fed a déclaré que l’emploi continue de s’améliorer. La Fed porte clairement des lunettes à verres teintés en rose. Les emplois dans les services, à mi-temps et pour les p...
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