En défense de l’Euro I - une approche autrichienne I

1. Introduction : le système monétaire idéal Les théoriciens de l’Ecole Autrichienne ont réalisé un effort considérable visant à expliquer quel était le système monétaire idéal pour une économie de marché. Ils ont développé toute une théorie du cycle qui démontre le caractère récurrent des mouvements cycliques engendrés par l’expansion de crédit sans épargne réelle qu’orchestrent les banques centrales à l’aide d’un système bancaire pratiquant la réserve fractionnaire. Sur le plan historique, ils ont expliqué l’apparition et évolution de la monnaie et la manière dont l’intervention coercitive de l’Etat, encouragée par de puissants groupes d’intérêt, avait éloigné du marché et corrompu l’évolution naturelle des institutions bancaires. Sur le plan éthique, ils ont mis en évidence les exigences et les principes juridiques du droit de propriété en matière de contrats bancaires. Principes qui naissent de l’économie de marché elle-même et sont, à leur tour, indispensables à son fonctionnement correct[i]. Toute cette analyse théorique aboutit à la conclusion suivante : le système monétaire et bancaire actuel est incompatible avec une véritable économie de libre entreprise ; il souffre de tous les défauts énoncés par le théorème de l’impossibilité du socialisme, et est une source continue d’instabilité financière et de perturbations économiques. Il est donc indispensable de repenser le système financier et monétaire mondial, de façon à extirper la racine des problèmes qui nous affligent. Cette démarche doit se fonder sur les trois réformes suivantes : (a) le rétablissement du coefficient de caisse de 100 pour cent, comme principe essentiel du droit de propriété privée, pour tout dépôt à vue de monnaie et ses équivalents ; (b) l’abolition de toutes les banques centrales : elles sont superflues comme prêteurs en dernier recours si la réforme (a) est réalisée et sont, en tant que véritables organes de planification centrale financière, une source continue d’instabilité ; les lois établissant le cours forcé et le fatras de règlementation administrative qui en découle devrait disparaître également ; (c) le retour à l’étalon-or classique, comme étalon monétaire mondial unique qui fournirait une base monétaire non manipulable par les pouvoirs publics et capable de réfréner et de discipliner les désirs inflationnistes des divers agents sociaux.[ii] Les recommandations précédentes permettraient d’extirper les maux qui nous affligent en favorisant un développement économique et social encore jamais vu. Elles indiquent, en outre, quelles réformes sont bien ou mal orientées et facilitent un jugement plus exact sur les différents choix possibles de politique économique. C’est dans cette seule perspective, strictement conjoncturelle et « possibiliste », que l’on doit interpréter la « défense » relative de l’euro contenue dans cet article et développée selon le point de vue de l’Ecole Autrichienne. 2. La trad...

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