Est-ce le moment d’emprunter ?

Mes chères contrariennes, mes chers contrariens ! Aujourd’hui, je voulais rapidement partager avec vous quelques idées au sujet du crédit et également vous glisser au creux de l’oreille que les taux n’ont jamais été aussi bas. Un simple tour sur le site Internet du courtier Cafpi vous apprendra que, pour la première fois, les taux d’emprunt sont même passés sous la barre des 2 % pour un crédit immobilier d’une durée de 10 ans. 1,99 % pour être précis. Disons-le, ce n’est vraiment « pas cher » pour de l’argent que nous n’avons pas ! Sur 20 ans, il vous en coûtera 2,67 % et sur vingt ans 2,87 %. Il s’agit-là de taux hors assurance qui, elle, dépend de l’âge et de l’état de santé du « capitaine ». Alors avec de tels taux, faut-il emprunter ? Est-ce le moment ? À cette question, je répondrais intuitivement par deux autres questions. Emprunter pour quoi faire ? Acheter de l’immobilier locatif ? Une nouvelle voiture ? Vos prochaines vacances ? Ensuite, pourquoi les taux sont-ils aussi bas et qu’est-ce que cela nous apprend ? C’est cette question d’ailleurs qui me semble la plus importante. Les taux sont bas depuis le début de la crise, ou plus précisément le début de l’intervention massive des banques centrales qui ont piloté aussi bien des injections massives de monnaie que des taux d’intérêt directeurs désormais proches de zéro à peu près partout dans le monde occidental. Mais depuis quelques jours, les taux baissent de plus en plus car en réalité, les marchés et c’est plus particulièrement le cas anticipent un risque de déflation et ça, ce n’est pas une bonne nouvelle de façon générale pour l’économie. Alors cela nous amène à une autre question. Doit-on s’endetter en période de déflation ? C’est là que la réponse va devenir largement plus compliquée. La déflation c’est la baisse généralisée du niveau des prix. Mais ce que nous vivons pour le moment est ce que j’ai qualifié « d’indéflation », un moment assez inédit dans nos économies où nous avons une coexistence d’un mouvement inflationniste sur certains actifs (la bourse, les obligations par exemple, ou encore les matières premières) et une baisse, donc un mouvement déflationniste, sur d’autres agrégats économiques comme les salaires et les retraites par exemple et c’est...

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