Etat du ratio Dow/or en ce jour anniversaire de l’Indépendance des Etats-Unis

Divisons le Dow Jones par le prix de l’or, 80 ans après son record à la baisse… Le ratio Dow/or présente les performances des actions en fonction du prix de l’or, et non en dollars nominaux. Diviser le nombre de points du Dow Jones Industrial Average par le prix en dollars d’une once d’or est une tâche très simple. L’objectif de cette opération est en revanche plus complexe : présenter la manière dont l’investissement aux Etats-Unis – économie la plus prospère du monde, selon le professeur Niall Ferguson de l’Université de Harvard – se comporte par rapport à un métal inutile ne permettant aucun rendement et en faisant si peu qu’il ne rouille même pas. Il y a tout juste 80 ans, investir sur l’Amérique des affaires était par exemple une très mauvaise idée. Alors que la Grande Dépression battait son plein, le ratio Dow/or marqua l’anniversaire de l’Indépendance en chutant jusqu’à atteindre son niveau le plus bas depuis 1900. Le 8 juillet 1932, le Dow ferma à seulement 41 points, alors que le prix de l’or s’élevait à 20,67 dollars l’once, prix officiel lui ayant été attribué dans le cadre du système monétaire basé sur l’étalon or alors utilisé par les Etats-Unis. Par rapport à l’or (qui était alors encore une monnaie), le marché des actions Américaines passa en-dessous de 2.0 – soit une diminution de plus de 90% par rapport à son pic atteint trois ans auparavant – atteignant ainsi son niveau le plus faible du XXe siècle. Les choses s’aggravèrent encore un peu plus en janvier 1980, après que le ratio Dow/or ait atteint 1.0 – soit 96% de moins que son record à la hausse du jour de l’An 1966. Les investisseurs d’aujourd’hui devraient observer avec la plus grande attention le revirement de ces 10 derniers mois. Le ratio Dow/or augmente à nouveau, après avoir atteint son niveau le plus bas sur vingt ans en septembre 2011. Depuis l’été ...

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