Je suis conscient que la situation en Europe puisse être quelque peu déroutante. Mis à part le fait que nous ayons à gérer plus de vingt pays disposant tous de leur propre économie et de leurs propres problèmes d’endettement, nous devons aussi nous occuper de la BCE et des nombreux plans et fonds de sauvetage (LTRO 1 et 2, EFSF, ESM et plus récemment, OMT).
Par souci de clarté, je tenterai ici d’expliquer les problèmes de l’Europe en utilisant des termes simples.
La première chose que vous devriez savoir est que la BCE dispose d'un effet de levier bien plus important que son homologue Américain. Selon le FMI, l’effet de levier les banques Américaines serait de 13 pour 1.
L’effet de levier des banques Européennes est de 26 pour 1. Pour expliquer les choses simplement, disons qu’elles disposent de 26 dollars d’actifs pour chaque dollar de capital propre.
Voyez les choses de cette manière: imagiez que vous disposiez de 100.000 dollars sur votre compte en banque et que vous contracti...
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