Faites comme les Chinois: vendez le dollar US et achetez l’or

· Il a échappé à la plupart des observateurs des marchés des changes que la Chine a -dès avril 2012- autorisé ses banques et ses entreprises à vendre (short) sans limitation le dollar US, ce qui auparavant ne pouvait être effectué qu’au compte goutte par la Banque centrale et le Trésor chinois seulement. La probable raison de ce changement notable de politique est double: d’une part, réduire les actifs chinois en dollars US; d’autre part, soutenir la monnaie nationale chinoise le yuan-renmimbi. · Il en est résulté la constitution d’une importante position short sur le dollar US tant de la part des banques que des entreprises chinoises. Parallèlement, les pouvoirs publics chinois, à titre de diversification de leurs réserves de changes, et les particuliers chinois, à titre de placement, ont continué à acheter de l’or. Pou...

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