Fred Hickey, l’éditeur de la lettre d’investissement « The High-Tech Strategist », avertit qu’il y encore une bulle sur les marchés actions. L’investisseur chevronné a expliqué à la publication suisse TheMarket.ch pourquoi il évite les technologiques populaires comme Amazon pour parier plutôt sur les sociétés minières or.
Depuis le krach monstre de mars, les marchés actions se sont fortement calmés. Pourtant, les remous historiques sur le marché du pétrole de cette semaine ont fait réapparaître le spectre de la fragilité des marchés. Et ce, malgré les programmes massifs de stimulations fiscales et monétaires.
Selon Fred Hickey, il s’agit de la raison principale pour parier sur les métaux précieux. « L’or se porte bien durant les périodes de chaos et d’incertitude », explique le célèbre contrarien qui s’appuie sur une expérience de près de 4 décennies d’investissement dans les technologiques.
Selon lui, la plupart des valeurs technologiques restent massivement surévaluées. C’est notamment vrai pour les titres les plus spéculatifs tels que Tesla, Zoom Video ou Netflix. Il pointe également des vulnérabilités du côté des poids lourds du secteur tels qu’Apple, Facebook et Google.
Dans cette interview approfondie (note : nous n’avons pas traduit toutes les questions/réponses), Hickey explique pourquoi les opportunités d’investissement dans le secteur de l’or sont les meilleures. Il cite notamment Agnico Eagle Mines et Alamos Gold en tant qu’opportunités.
M. Hickey, depuis le plus bas de mars, les actions ont grimpé de 25 %. Que pensez-vous de ce redressement étonnamment rapide d’un point de vue de la valeur ?
Il faut remettre cela dans son contexte. Nous sommes dans une grande bulle alimentée par les actions de la Federal Reserve, comme ce fut le cas en 2000 et 2007. En raison de cela, les valorisations atteignirent des niveaux extrêmes. Sur base de certains indicateurs, comme le ratio cours/chiffre d’affaires, nous avons connu récemment les valorisations les plus élevées de l’histoire derrière celles de 2000. Les actions sont peut-être en baisse depuis le début de l’année, mais il ne faut pas oublier que nous avons connu une hausse record de 11 ans avant cela. Il suffit de regarder le ratio valeur de marché/PIB, qui serait l’indicateur préféré de Warren Buffett. Il est actuellement de 130 %. Nous n’avons qu’un autre précédent, c’était en 2000. Cela signifie qu’aujourd’hui, il y a toujours une bulle.
Et que pensez-vous des valeurs technologiques, votre zone d’expertise ?
La valeur du Nasdaq 100 n’a quasiment pas bougé sur base des 12 derniers mois. De nombreuses actions sont ridiculement surévaluées. Prenons Zoom, par exemple : elle a bien d’autres concurrents dans le domaine de la vidéoconférence, et elle a des problèmes, notamment de sécurité. Nous avons Tesla, qui est passé de 260 à 700 $ alors que son usine principale californienne est fermée, tout comme ...
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