L'économiste Henri Lepage, dont le retour à l'écriture est réellement une grande nouvelle, revient sur les phénomènes monétaires qui ont conduit à la formation de l'actuelle bulle immobilière, couplée à une bulle du crédit, et à son éclatement.
Lumineux. La première synthèse à la fois pédagogique, brève et pertinente sur le sujet à ma connaissance. Extrait:
Le rôle des excédents chinois
Le mécanisme est (en gros) le suivant. Les dollars acquis par la voie de l’excédent commercial sont cédés à la banque centrale chinoise qui les replace essentiellement en bons du Trésor américain. Cet afflux de demande exerce une pression à la baisse sur les taux d’intérêt de la dette américaine.
Si les changes flottaient librement, la monnaie chinoise subirait un mouvement progressif de réévaluation qui ferait monter les prix des produits chinois vendus en Occident avec, à la clé, une réduction, voire une disparition des excédents commerciaux. Mais comme les autorités...
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