Depuis le 10 mai 2010, les neuf tentatives successives de résoudre les problèmes des États membres de la zone euro ont toutes échoué. La crise des dettes publiques européennes, partie de Grèce, d’Irlande et du Portugal, s’est propagée à l’Italie et à l’Espagne.
Les règlementations monétaire et financière de la zone euro expliquent la dangerosité de la situation actuelle. La politique de création monétaire au sein de la zone euro permet artificiellement aux États trop endettés de se financer. La Banque centrale européenne (BCE), via les banques centrales nationales, rachète les obligations d’État aux banques privées en échange de leur refinancement, sans faire de différence significative entre obligations d’États endettés et trop endettés.
Cette politique a comme objectif d’attirer le financement nécessaire à l’achat d’une grande quantité de dettes souveraines à court terme. Leurs obligations trouvant artificiellement preneurs, les États trop endettés ont donc fait le choix de continuer à créer de la dette, attirant le scepticisme justifié des investisseurs internationaux au fur et à mesure que s’assombrissait la perspective de croissance des économies concernées.
Le système financier de la zone euro repose ...
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