Mike « Mish » Shedlock est conseiller en investissements pour Sitka Pacific Capital Management et l’auteur du blog financier Mish's Global Economic Trend Analysis.
Fabrice Drouin Ristori: Mish, vous avez écrit plusieurs articles au sujet de la crise économique européenne, la décrivant de pire en pire. Par exemple, le rendement sur les obligations du Portugal a grimpé à 8%. Comment voyez-vous la situation évoluer en Europe au cours des prochains mois? Vous attendez-vous à d’autres bail-ins dans la zone euro?
Mish: Il est sûr à 100% qu’il y aura d’autres bail-ins. Le 20 août, Wolfgang Schäuble, le ministre des finances Allemand, a admis que ‘la Grèce aura besoin de plus d’aide’. Soyez assuré que cela ne se limitera pas à la Grèce. L’Espagne et le Portugal auront besoin d’aide additionnelle. Et il ne faut pas oublier l’Italie... L’économie italienne s'effondre dans un cauchemar de règlementations insensées et de règles du travail.
FDR: Le secteur immobilier s’est déjà effondré en Grèce, en Espagne et en Irlande, mais il reste proche d’un sommet en France et en Suède. Vous avez écrit : « Les propriétés foncières en France ont été massivement sur-évaluées; de plus de 50%, en se basant sur le ratio prix/location, et de plus de 35%, en se basant sur le revenu disponible. Ce qui fait de la France le marché immobilier le plus sur-évalué au monde, en termes de revenu disponible, et le quatrième plus sur-évalué, en termes de prix de location. » Avec un marché immobilier sur-évalué, des bail-ins et autres risques bancaires, comment les investisseurs peuvent-ils se protéger dans cet environnement économique incertain?
Mish: La meilleure façon est de garder des liquidités, se tenir loin de l’effet de levier, détenir de l’or et attendre de meilleures opportunités. La bulle du marché des actions est certainement devenue plus grosse, ces deux dernières anné...
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