La plupart des analystes pensent que les actions de sociétés minières aurifères offrent un levier financier par rapport aux variations du cours de l’or. Cette croyance est inexacte.
Du moins, les données historiques suggèrent qu’elle est fausse sur le long teme, pour démonstration, présentée ci-dessous, le graphique du ratio BGMI/or couvrant les cinquante dernières années (BGMI est l’abréviation pour Barron Gold Mining Index).
Le graphique représentant le ratio BGMI/or montre qu’il y a eu un rebond des cours des aurifères par rapport à l’or dans les années 1960. Cette surperformance extraordinaire des actions a eu lieu pour deux raisons principales :
- Tout d’abord, le cours de l’or était fixé à 35 $ l’once à cette période-là, mais il devenait de plus en plus clair que l’inflation monétaire incessante allait rendre le maintien d’un cours « fixe » intenable. En conséquence, le marché des actions a commencé à anticiper l’augmentation du cours de l’or qui allait probablement avoir lieu une fois que les derniers tenants de l’Etalon-or auraient été abandonnés.
- Secondement, les citoyens américains n’avaient pas le droit à cette époque de détenir leur propre or physique, et la seule possibilité pour les gens aux Etats-Unis de spéculer sur une hausse du cours de l’or était de détenir des actions de compagnies minières aurifères.
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