L'or, un faux ami?

Économie Christopher Beam – 11 novembre 2010 à 1h00 Copier le lien Que se passerait-il si nous repassions à l'étalon-or? Temps de lecture: 3 minutes Le 8 novembre 2010, Robert Zoellick, président de la Banque mondiale, était le principal sujet de discussion des économistes sur Twitter. Il venait d'écrire que le G20 devrait «envisager d'employer l'or comme point de référence international des anticipations du marché pour l'inflation, la déflation et la future valeur des devises». (Sa chronique ne s'arrête certes pas à cela, mais comme le reste de ses recommandations ne mentionnent pas le mot «or», personne ne s'y est intéressé). Le Wall Street Journal a applaudi Zoellick, qui propose selon lui «une meilleure approche: une politique monétaire prudente aux Etats-Unis, et un leadership américain affirmé àl'étranger, afin de renforcer la coopération monétaire et de rendre plus stables les taux de change». Brad DeLong, économiste à l'université de Berkeley, a quant à lui qualifié Zoellick «d'homme le plus stupide du monde». Personne ne dit qu'un retour à l'étalon-or est envisageable à court terme. «C'est aussi probable qu'une démission de Barack Obama au profit de John McCain, explique J.D. Foster, économiste à la Heritage Foundation. On entre ici dans le domaine du pur fantasme». Barry Bosworth, économiste à la Brookings Institution, est du même avis: «C'est une mauvaise plaisanterie. Cela n'a rien à voir avec l'économie moderne». Posons-nous tout de même cette question: que se passerait-il si les Etats-Unis décidaient de lier le dollar au prix de l'or?Quel taux pour l'or? Avant tout chose, le gouvernement doit définir le prix de l'or. C'est beaucoup plus complexe que cela en a l'air. A priori, il doit exister un taux idéal lorsqu'on entend lier une monnaie à la valeur de l'or. Le problème, c'est que ce taux nous est inconnu. L'or est d'une instabilité notoire. Par exemple, s...

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