Au cours de mes 45 années de carrière, j’ai pu me rendre compte que très peu nombreux sont les principes qui ne changent pas au fil du temps. Ce que beaucoup considèrent être une vérité indéniable une décennie durant peut être vue comme étant pure folie lors de la décennie qui s’ensuit.
En revanche, s’il est un principe qui ne change jamais, c’est que le futur est imprévisible. Personne ne peut prédire l’avenir.
Voilà qui nous place tous en une position difficile. Si nous ne pouvons prédire le futur, comment pouvons-nous savoir comment organiser notre portefeuille d’investissement pour nous assurer de pouvoir nous en sortir dans un futur dont personne ne sait rien ?
Le seul moyen d’achever un tel objectif est d’acquérir ce que nous pensons être des actifs sous-évalués et de les conserver jusqu’à ce qu’ils deviennent surévalués. Une fois surévalués, ils doivent être vendus, et le fruit de cette vente investi sur d’autres actifs sous-évalués.
Notez que je parle ici de valeur, et non de prix. Ces deux termes ne sont absolument pas interchangeables, mai sont souvent confondus et donc peu compris.
Un actif peut apparaître comme ayant un prix excessif tout en représentant une bonne valeur pour votre argent si la devise utilisée pour en établir le prix perd de s...
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