Il existe un certain nombre de similitudes frappantes entre la situation dans laquelle le gouvernement espagnol se trouve en mai 2012 et celle dans laquelle son homologue irlandais se trouvait en novembre 2010, juste avant qu’il accepte un plan de sauvetage émanant de l’Union européenne (UE) et du Fond monétaire international (FMI). Un plan de sauvetage de l’État espagnol semble inévitable.
Un tiercé de problèmes
Beaucoup d’analystes ont considéré que la crise de la zone euro était de nature fiscale. Mais la vulnérabilité financière de l’Irlande et de l’Espagne vient du fait que leurs finances publiques sont devenues trop dépendantes d'une bulle immobilière et bancaire.
Quand les bulles immobilières irlandaise et espagnole ont éclaté, ce château de cartes s’est écroulé : les banques se sont vues confrontées à des pertes massives et certaines d’entre elles sont devenues insolvables. Dans le même temps, le chômage augmentait fortement suite à l’écroulement du secteur de la construction.
Ce trauma économique a grevé les rentrées fiscales des États au moment où ceu...
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