La récente tentative de stabilisation de la crise européenne de la dette repose comme on le sait sur deux piliers : une union bancaire destinée à surveiller et renflouer les banques, et un programme de stabilisation du marché de la dette souveraine soutenu par la BCE. Leur objectif commun est d’enfin maîtriser un désendettement chaotique menaçant de dégénérer en permanence.
Mais ces dispositifs, annoncés encore une fois à grand fracas, ont vite pris l’apparence de pétards mouillés, faute de pouvoir être appliqués dans la foulée et en raison même de leur conception. Les banques allemandes, finlandaises et hollandaises ne sont pas prêtes à se cotiser pour contribuer à aider leurs consœurs en péril, et la BCE ne peut intervenir tant que le gouvernement espagnol continuera de faire traîner les choses en longueur, soutenu en cela par un gouvernement allemand prisonnier de ses échéances politiques de l’automne prochain.
Un grand ...
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