Voici la traduction d’un article étranger qui revient sur les dernières déclarations de la gouverneuse de la FED. Les promesses n’engagent que ceux y croient.
Cette fois-ci ne sera pas différente des fois précédentes. Rien n’est réglé, mais vous n’en aurez la certitude que lorsque vous serez à nouveau ruinés.
Je pense que la citation suivante de Janet Yellen, issue de la séance de questions-réponses qui a eu lieu à l’université du Michigan cette semaine, à propos des leçons que je pensais que nous avions tirées de la crise financière est intéressante :
« Tout d’abord, nous supervisons les banques, et d’autres sociétés financières, afin de nous assurer qu’elles opèrent de façon saine et sûre. Deuxièmement, nous surveillons les menaces potentielles d’instabilité financière. Nous ne voulons pas d’une autre crise financière, nous voulons parer les menaces susceptibles d’en générer une. Nous avions un système qui ne surveillait pas les banques et qui ne contrôlait pas le risque de façon appropriée. Elles avaient trop de capitaux et utilisaient des effets de levier trop importants. »
Suis-je bête.
Si parler ne mange pas de pain, la réalité est que la FED a favorisé une nouvelle augmentation de la dette en mettant en place, et en faisant perdurer, des politiques « accommodantes » pendant bien trop longtemps. Le graphique ci-dessous additionne les dettes des entreprises, des consommateurs et des banques. Je n’ai pas inclus la dette gouvernementale afin que l’on puisse se concentrer sur le taux d’endettement de l’économie. J’ai ajouté le PIB à titre de comparaison.
Il est intéressant de noter qu’entre 1959 et 1983, il fallait environ un dollar de dette pour créer un dollar d’activité économique. Cependant, comme je l’ai déjà mentionné auparavant, la dérégulation du secteur financier, en combinaison avec la baisse des taux d’intérêt, a déb...
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