L’Or à 10 000 $ et l’Argent à 700 $

La plus grande incrédulité a accueilli mon analyse que nous verrions, de notre vivant, l’or à 10.000 dollars et l’argent à plus de 700. Cela n'est pas vraiment surprenant lorsque l'on sait que les deux métaux valent aujourd'hui respectivement 670 et 13 dollars. Mais là encore, si l'on avait dit à quelqu'un en 1933 que le prix de l'or allait passer de 20 à 850 $ de son vivant, j'imagine que sa réaction aurait été exactement la même. Les chiffres exacts que j'ai donnés dans la première édition de ma lettre financière étaient 10 800 $ pour l'or et 775 $ pour l'argent, et par « de notre vivant », j'ai vraiment voulu dire « de notre vivant » et non pas « d'ici seulement cinq ans ». Il est bon de fixer des objectifs ou de voir au-delà de nos situations actuelles respectives, et en fixant ces repères ou objectifs finaux, on peut avoir une idée de la manière dont évolueront l'or et l'argent au cours des prochaines décennies. Pour les investisseurs à long terme, ceux qui achètent et mettent de côté, cela est particulièrement rassurant. Comment suis-je arrivé à ces chiffres ? La réponse se trouve dans l'un des outils que j'utilise pour l'analyse à long terme, le cycle de Kondratiev. Du point de vue de l’investisseur, le cycle de Kondratiev est un retournement générationnel entre les actifs papiers et les actifs réels. Sur une période d'environ deux générations, ce cycle se caractérise par une phase ascendante inflationniste, qui favorise les actifs immobilisés tels que l'or, puis par une phase descendante déflationniste, qui favorise les actifs papiers, comme les actions et les obligations. De manière générale, les étudiants de Kondratiev s'accordent à dire que la dernière phase déflationniste a commencé aux environs de 1919 et s'est terminée aux environs de 1948. Le cycle de Kondratiev qui est sur le point de se terminer a connu une phase ascendante inflationniste de 1948 à 1980, lorsque l'inflation et les taux d'intérêt s'envolèrent en même temps que les prix de l'or et l'argent. Ensuite, la phase descendante déflationniste entama une descente de 20 ans, caractérisée par une chute des taux d'intérêt, des pressio...

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