Le gouvernement de la Chine poursuit une politique commerciale mercantiliste, ce qui signifie qu’il essaie de manipuler le commerce international –au travers de tarifs, subventions, régulations et taux de change – pour maximiser les quantités de monnaie qui affluent dans le pays. Cette politique n’est pas susceptible de changer dans un proche avenir.
Par ailleurs, le gouvernement chinois exerce un contrôle très direct et strict sur son système bancaire comme le prouve la rapide extension des crédits bancaires accordés sur l’insistance du gouvernement durant cette première moitié de l’année puis le ralentissement du taux d’expansion du crédit, de nouveau sur l’insistance du gouvernement. En raison de son emprise sur les banques, le gouvernement chinois a un niveau de contrôle sur l’offre de monnaie auquel les planificateurs centraux d’Europe et des Etats-Unis peuvent seulement rêver.
Les politiciens chinois ne sont pas prêts à renoncer à l’influence qu’ils possèdent sur l’offre interne de Yuan et à sa valeur relative par rapport aux autres monnaies. C’est la raison pour laquelle la...
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