Depuis le début de la correction de l’or en 2013, l’argument le plus baissier que j’entends est qu’il n’y a pas de risque d’hyperinflation ou, même, d'inflation élevée, mais plutôt un risque de déflation (ou un taux d’inflation négatif, à ne pas confondre avec un taux de hausse de l'inflation plus faible, ou la désinflation).
Qu’en penser ? Premièrement, définissons ce que nous voulons dire par inflation. En général, on définit l’inflation comme étant une hausse des prix de la plupart des biens et services. Mais qu’est-ce qui cause cette hausse ? Est-ce un changement dans l’offre et la demande de ces biens et services, ou seulement une augmentation ou diminution de la quantité de monnaie en circulation ? Si la hausse des prix se produit à cause d’une augmentation de la monnaie en circulation, nous avons de l’inflation. Cela arrive lorsque une banque centrale émet plus de monnaie que nécessaire pour les transactions de biens et services, afin de créer une illusion d’augmentation de la richesse. Au contraire, ce qui arrive dans ce cas est une perte de valeur de la devise (dollar, euro, etc.) à cause d’une augmentation de l'offre, plutôt qu’un changement dans l’offre et la demande desdits biens et services.
Il y a même eu un peu d’inflation avec l’or. Cependant, dans le graphique ci-dessous, nous pouvons voir que le taux d’inflation de l’or est en corrélation avec la croissance démographique. Comme vous pouvez le voir dans le graphique, la croissance démographique, récemment, a été de 1,2%, tandis que la production aurifère a crû de 1,7%. Depuis 1500, il se produit environ, de façon relativement constante, une once d’or pour chaque nouvelle personne sur la planète.
En période de déflation, la valeur de la monnaie augmente et les t...
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